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基于金融功能观的中小企业信贷融资博弈研究 　　摘要：金融功能观是一种很有价值的深化金融改革指导思路。文章把金融功能观理论同我国当前的深化金融体制改革背景相结合，通过建立以商业银行为中心的金融机构与中小企业间的动态博弈模型，分析了商业银行在为中小企业提供信贷融资服务时金融功能发挥作用的条件，并在此基础上提出了提升我国中小企业信贷融资服务的政策建议。这有助于建立稳定、高效的中小企业信贷融资服务体系，促进中小企业的健康持续发展。 　　关键词：信贷融资；金融功能；银企博弈 　　一、 引言 　　在党的第十八届三中全会公告中指出：“必须毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展”。在非公有制经济中，中小企业一直占主体地位。截止2012年三季度末，全国工商注册的中小企业总量超过4 200万家，占全国企业总数的99%以上；同时，中小企业也贡献了58.5%的GDP，68.3%的外贸出口额，52.2%的税收和80%的就业，在促进国民经济平稳较快增长、缓解就业压力、实现科教兴国、优化经济结构等诸多方面，均发挥着越来越重要的作用。 中国是典型的新兴加转轨经济国家，证券市场的发展也只有短短二十年的历史，虽然推出了中小板市场，但是中小企业在证券市场上融通资金是非常困难的，所以金融机构信贷仍然是中小企业融通资金的重要渠道。 　　二、 中小企业信贷融资服务的基础金融功能 　　1993年美国哈佛大学金融学教授默顿（R.Merton）和博迪（Bodie）等提出了基于金融体系基本功能来分析和研究经济关系与金融的功能观。其基本观点是金融体系和金融中介的最重要功能就是高效地配置资源，具体又可分为在时间和空间中转移资源、管理风险、支付的清算和结算、积聚资源和分割股份、提供信息及处理激励问题六项子功能。功能观致力于根据不同的金融功能设计金融组织的形态和建立市场的竞争机制，从而达到更有效地降低交易费用，提高金融效率的目的。国内关于金融机构金融功能观的研究中，朱宝宪）、刘澜飚，王博）、周孟亮等人的研究比较具有代表性，其主要的观点是应运用金融理论中金融功能观来指导和构建我国的金融服务体系。“金融功能观”理论是基于美国成熟的市场体系，规范的金融监管的背景下出现的，适应了美国当时以金融创新为主题的金融革命的要求。从金融的产生和发展的历程可以看出，金融功能是一个不断扩展和提升的过程。我国目前处于“稳增长、调结构、促改革”的关键阶段，一方面我国的市场经济还有待完善，另一方面作为新兴市场国家有自身的实际特殊情况，所以不能完全照搬西方国家的金融功能观。合理有效的制度可以降低交易成本和减少交易的不确定性条件，在我国金融发展的当前阶段，各种制度、法规都还不够完善，金融功能的设计应主要体现在中介服务的以下基础功能。 　　1. 降低交易成本的功能。中小企业在寻求资金的过程中，由于其自身规模小、管理不规范、信誉保证能力弱等方面的原因，在现实经济运行系统中直接寻找合适的资金供给者将会耗费非常高的交易成本。以银行为主体的金融机构作为中介提供的信贷融资服务能够降低交易成本。这主要表现在三方面，一是金融机构作为中介能把许多借款企业的资金需求聚合在一起，利用规模经济的优势，使得每一信贷业务的交易成本下降。二是其可以发挥专业优势，开发利用专门的技术方便中小企业，从而降低交易成本。 　　2. 生产信息的功能。在金融交易中，普遍存在着信息不对称或信息不完全的现象。尤其是在中小企业信贷市场中，这一现象更加严重。信息的不对称或不完全是产生逆向选择和道德风险的根源。为了保证信贷交易的实现，贷款人需要对借款人提供的信息进行事前检查筛选和事后的监督，这便是信息生产的过程。 　　在为中小企业提供信贷融资服务时，金融机构具有独特的信息发现和传递功能。金融机构通过关注中小企业的财务状况，或者通过为其提供日常业务过程中间接观察到的状况能及时获取和传递各种丰富的信息。金融机构生产的信息相对专用，这有效避免了公开证券市场中信息收集与使用中的外部性问题。长期稳定的关系不仅可以使金融机构获得涉及中小企业商业机密的内幕信息，还可以有效的降低信息生产的成本。 　　3. 监督约束功能。在为中小企业提供信贷融资服务时，银行等金融机构为了保证自身的利益不受损害，不仅会对借款人的经营和财务状况加以监督，而且往往会在贷款协议中附加限制性条款从而对借款人的经营活动进行约束和干预。具体体现一是可在更大范围内硬化中小企业的预算约束。银行等金融机构可根据借款人的经营状况随时选择或调整贷款政策，发挥债权人监督作用，影响或控制借款人的行为。二是其代理监督作用具有规模效应。由于其相对单个贷款人可以降低交易的成本，所以他们更能有效地监控信息不对称产生的问题。 　　4. 价值增添功能。金融功能观认为，有效配置资源并增加其服务价值是任何金融系统的中心功能