存款“冲时点”症结.docVIP

存款“冲时点”症结 　　中国人民银行公布的金融统计数据显示，2014年6月末金融机构人民币存款余额达到113.61万亿元，比5月末增加3.79万亿元，同比大幅多增2.19万亿元，创下2008年以来单月增长仅次于2013年3月份（4.22万亿元）的第二高纪录。但7月末人民币存款余额随即下降到111.62万亿元，减少1.98万亿元，创下2008年以来单月存款减少的最高纪录（以往最高的是2014年1月末比上年末减少0.94万亿元）。这再次使银行存款“季末冲时点”达到了一个新的高峰。 　　从2008年以来金融机构人民币存款逐月变动的情况看，2008年存款冲时点的现象并不明显，但从2009年一季度开始，季末存款冲时点的情况逐步显现，呈现出季末存款大规模增长，次月存款增长规模大幅度萎缩（仅2010年1月份例外）的态势。特别是从2012年末开始，呈现出季末存款较快增长，次月存款出现“负增长”的特殊情况。2014年开始，这种情况进一步加剧：1月末存款比上年末减少0.94万亿元；3月末存款比上月末增加3.66万亿元，4月末即环比减少0.65万亿元；6月末存款比上月增加3.79万亿元，7月末环比再次减少1.98万亿元。 　　银行存款“季末冲时点”已经有五年多时间了，且更趋严重，成为中国金融“一道独特的风景线”（这种状况在世界各国都是极其少见的），反映出这一问题一直没有得到足够的重视。 　　实际上，银行存款季末冲时点如此普遍和剧烈，隐藏了很多问题，必须引起银行经营管理者、金融监管部门，乃至国家宏观管理相关部门高度关注。 主因：放贷冲动 　　众所周知，商业银行群体性季末冲时点的做法，必然导致存款在季末激烈争揽的高成本（包括利率、费用、精力等），而这些存款基本上都是在季末最后几天进账，次月初的几天就转出，仅就存款而言，很难安排有效运用，再加上月末存款需要缴纳很高的法定存款准备金（目前大型银行为20%），资金会被冻结至少十天（商业银行每旬计算缴纳一次存款准备金），而存款准备金的年利率仅为1.62%，这样，季末冲时点的存款很多会造成效益方面的严重损失，并可能给银行流动性管理带来麻烦。既然如此，那为什么商业银行还要冲时点存款数字呢？为什么主要是季末冲时点，而不是每个月末都冲时点呢？ 　　实际上，商业银行存款冲时点的目的是保贷款的较高增长。扩大贷款投放，不仅因为贷款高于存款的利差是商业银行扩大收入的主要来源，而且因为贷款有利于维护客户关系，扩大中间业务收入。特别是地方政府在“稳增长”抑制经济下滑的情况下，对资金的需求越来越大，各家银行贷款投放的多少还是维护与地方政府关系、争取公有资源的主要砝码，因此，商业银行普遍存在扩大贷款的冲动。 　　但在我国，商业银行贷款投放依然受到贷存比不得超过75%的限制。从2008年底开始，为配合宏观经济刺激政策的实施，商业银行的贷款高速扩张，到2009年一季度，不少商业银行的贷存比就出现了问题，迫使其采取非常措施突击争揽存款，由此拉开了存款季末冲时点的大幕。而存款之所以在季末冲时点，而非每个月末都冲时点，主要是因为目前各方面对商业银行存贷款的考核基本上都是以季度为主，特别是作为上市公司的银行，按照规定需要每个季度披露一次信息，这对季末达标的要求带来了更大的压力。 挑战宏观调控与监管 　　存款季末冲时点的发展，尽管有其客观原因，但任由其发展，可能带来严重问题： 　　一是容易造成金融数据失真。银行存款是货币总量的主要组成部分，货币总量及其结构的变动情况，又是极其重要的宏观指标和信息，对货币政策的制定和调整有着非常重要的影响。如2014年6月末人民币货币总量（M2）为120.96万亿元，除流通中现金（M0）5.70万亿元外，绝大部分是银行存款113.61万亿元（其余部分是银行吸收的计入货币总量，但不计入一般性存款的其他存款，如保险公司存款、住房公积金存款等）。因此，如果存款总量不准，就必然会影响到货币总量的准确性，就会影响到货币政策的准确把握。 　　如，7月末银行存款比上月减少了1.98万亿元，相应地，货币总量也减少了1.54万亿元，社会融资总量减少了1.69万亿元。这其中，6月份当月人民币贷款新增大幅冲高到1.08万亿元，7月份新增贷款随即下降到3852亿元。这么大的变动，引起了社会很大震动和广泛关注。直观上看，似乎7月份出现了严重的通货紧缩，但实际上这可能在很大程度上反映出6月末相关数字的水分太大，7月份冲时点因素消退后，相关方面的数字基本回归正常的结果。可见，如果季末存款冲时点的态势不加以治理，金融数据过于失真，可能在宏观政策和微观决策上产生严重的误导。 　　二是容易造成管理和监管失效。现在，存款冲时点已经成为我国银行界行业性、公开化、有组织的行为，不仅容易使商业银行各级经营管理者形成“上有政策，下有对策”和