当前我国物流运输企业融资风险管理研究.docVIP

当前我国物流运输企业融资风险管理研究 　　基金项目：湖南省社科基金项目（项目编号：07YBB324），项目负责人：夏李君 　　摘 要：物流运输是国民经济腾飞的基础，随着国家对物流运输业重视程度加深，物流运输企业融资规模越来越大，融资风险加剧。本文首先阐述中国物流运输企业融资现况，包括其现有融资渠道及企业现况，其次提出物流运输企业融资风险管理存在资产结构不合理、风险管理能力差、政策法规待完善、审批程序繁琐、融资渠道单一等问题，最后针对这些问题提出了加大股权融资力度、优化融资风险管理、完善国家融资政策、加快金融体制改革、拓宽融资渠道等解决措施。 　　关键词：物流运输；融资风险 　　一、背景 　　现代物流是经济全球化的产物，也是经济全球化的重要组成部分。随着国民经济的飞速发展，中国物流行业的发展受到了空前的重视，物流体系不断完善。2013年，中国完成货物周转量182977.5亿吨公里，同比增长5.30%，其中公路、水路货物周转量分别为67114.5、86520.6亿吨公里，同比分别增长12.73%和5.89%，铁路货物中转量29173.9亿吨公里，基本与去年持平，这无疑为中国物流运输业的发展创造了机遇。然而，机遇与挑战并存。截至2010年，中国万人公路保有量、万人铁路保有量和内河航道里程仅为30公里、0.69公里和12.59万公里，远远落后于世界平均水平。中国物流运输业的发展远远不能满足社会的发展需要，严重制约了城市及国家经济的发展。限制物流运输业进一步发展的最大阻碍就是物流运输企业的资金不足。 　　强有力的资金支持是物流运输产业发展的内在动力与源泉。在“十一五”期间，我国坚定了发展物流运输业的决心，大量的资金涌入也为物流企业的发展带来契机。在“十二五”时期，国家进一步提出大力发展现代物流业，加快建立社会化、专业化、信息化的现代物流服务体系，大力发展第三方物流，优先整合和利用现有物流资源，加强物流基础设施建设和衔接，提高物流效率，降低物流成本。“十二五”规划为物流运输企业的发展指明了方向，物流运输企业若想实现飞跃式的发展，则必须积极创新融资模式，扩大融资规模。 　　随着物流运输企业融资力度加大，融资规模不断扩张，相应的，融资风险也日益突出。因此，在物流运输企业融资的过程中，要时刻防范融资风险，为深化企业内部改革，改进管理模式打好坚实的基础。 　　二、物流运输企业的融资现状 　　1.物流运输企业主要融资渠道 　　中国物流运输企业融资起步较晚，现有的主要融资工作主要围绕以下渠道展开。 　　（1）大力获取财政支持。物流运输业是加快经济发展方式转变的有力保障，通过建立社会化、专业化、信息化的现代物流服务体系，提高服务业在产业结构中的比重，能够有效的调整我国失衡的经济结构。因此，在实行多元化融资方式的同时，国家应给予物流运输业更多的政策扶持，并通过财政拨款、税收减免等方式加大财政上对物流运输业的投入。 　　（2）融资租赁。物流运输企业的运转离不开以车辆、轮船等为代表的运输工具，这些工具的购置及修理占据了企业资产的很大比重。物流运输企业通过融资租赁能以较低的成本换取运输工具的使用权，并将资产所有权的绝大部分风险转移给出租人，减少资金周转周期。 　　（3）债务融资。物流运输企业的债务融资方式主要为向金融机构贷款和发行债券。其中，向金融机构贷款是发展较为完善，程序相对简单的一种融资方式，是企业融资过程中偏爱的一种融资手段。相比之下，债券融资对企业自身要求较高，但其具有节约中介资金、降低税收负担、扩大企业知名度的优势，随着“十二五”规划中政府对增加直接融资比重要求的提出，将会有越来越多的企业加入到债券融资的队伍中。 　　（4）股权融资。随着中国物流运输业的蓬勃发展，上市融资成为许多企业的重要选择。截至2012年，物流类上市公司已达到40家。股权融资相比于债务融资，最大的优势就是融资者在无需归还利息和本金的压力下获得大量资金，同时分散企业所有者的风险。中国物流运输业企业数量逐年增加，在我国股权分置改革不断完善下，股权融资有望成为物流运输企业最青睐的融资方式。 　　2.物流运输企业基本状况 　　面临当前错综复杂的国内外形势，物流运输企业深入贯彻落实中央决策部署，坚持稳中求进工作总基调，坚持主题主线，行业总体实现趋稳向好、转型升级的新局面。2013年，中国物流业景气指数（LPI）全年保持在50%以上。全年社会物流总额接近200万亿元，同比增长9.5%左右；物流业增加值达3.9万亿元，同比增长8%左右，两项指标增速均比上年略有放缓，仍快于同期GDP增速。 　　物流运输企业快速发展的同时，融资规模不断加大，其资产负债率也处于较高水平，上图所示为部分优秀物流运输上市企业的资产负债率。由图可知，在2008年时，多数物流运输企业的资