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营运资本管理与企业盈利能力研究：文献综述 　　【摘 要】资产、负债管理效果与企业经营成败密切相关，作为资产、负债重要组成部分的流动资产以及流动负债管理与企业经营显得越发重要。本文通过整合营运资本管理与企业盈利能力的研究，发现应收账款、存货管理与盈利能力之间呈正向关系，而应付账款管理与企业盈利能力之间还呈现出非线性或U型的特征。最后，文章在评述前人研究的基础之上对未来的研究领域做出了展望。 　　【关键词】营运资本管理；盈利能力；外文综述 　　一、引言 　　企业将大量资金投资于应收账款和存货，同时将应付款作为短期融资政策（Deloof 2003）。因此，流动资产与流动负债的运用（被定义为营运资本管理）已成为企业日常管理中一项十分重要的工作（Malmi.2003）。 　　营运资本管理通常具有两大作用。其一，营运资本管理直接影响公司流动性（Chiou.2006）。营运资本对于流动性的作用表现为：存货购买导致现金流向供应商而现金流入又源于存货销售（Richards 1980）。因此，推迟付款，应付账款虽增加，但现金流出时间却被延长。这种相互关系在财务危机时期将导致企业收缩信用政策，推迟付款来应对外部融资约束（Enqvist.2012）。营运资本对于流动性的长期影响还不明显。如严格的信用政策可能拒绝了潜在的客户，因而减少了未来的资金流入。其二，营运资本管理对于提升公司价值非常重要（S