海正药业的近忧与远虑.docVIP

海正药业的近忧与远虑 　　安佰诺即将上市的消息使得市场对海正药业（600267.SH）业绩充满了期待，然而该品种的市场前景似乎并不像想象的那么美好。 　　从研发角度上来看，通过近几年对企业转型的努力，海正药业产品线也越来越丰富，且在生物药上处于国内上市公司的前列，然而，近年上市的产品市场前景似乎并没有那么美好；从公司的财务状况来看，紧绷的财务链条难免让人担心；且公司研发效率有待提高。 　　安佰诺难担现金牛大任 　　海正药业近日公告称，8月1日收到国家食品药品监督管理总局药品审评中心通知，公司可以向国家总局申请注射用重组人Ⅱ型肿瘤坏死因子受体-抗体融合蛋白（注册商标名：安佰诺）生产现场检查。这意味着该品种在药审中心的审评已进入尾声，如果现场检查顺利通过，安佰诺将获得上市许可并推向市场，结束其长达九年多的研发马拉松。 　　许多市场人士对该品种的前景非常看好，不少人因此将海正称为国内上市公司中单克隆抗体第一股。不过严格来说，安佰诺并非单克隆抗体，安佰诺如果成功上市，虽然可以证实海正药业在生物药的研发方面走在国内企业的前列，却并不能证实公司即掌握了单克隆抗体的研发技术。安佰诺，是依那西普（etanercept）的生物类似物（biosimilar），即重组人Ⅱ型肿瘤坏死因子受体-抗体融合蛋白，它是Ⅱ型肿瘤坏死因子受体P5的细胞外部分和人IgG1的Fc段基因工程融合的蛋白二聚体，其并