房地产投资与项目管理5精要.pptVIP

房地产投资与项目管理 主讲：田晓晨 Email:gultw@ 办公室：7-302 知识点回顾： 1、根据是否考虑了资金的时间价值因素划分，分为静态分析指标和动态分析指标两大类: 净现值是指按照投资者最低可接受的收益率或设定的基准收益率ic（合适的贴现率），将房地产投资项目在计算期内的各年净现金流量，折现到投资期初的现值之和。 2）财务内部收益率（FIRR） （1）财务内部收益率的含义 从前面净现值的公式可以看出，如果现金流量不变，净现值将随折现率的变化而变化，而且两者变动的方向相反，即折现率与现值呈反向变动关系。 净现值与折现率的关系 房地产投资项目的财务内部收益率是指房地产投资项目在计算期内各期净现金流量现值累计之和等于零时的折现率。是考察项目盈利能力的主要动态指标。其表达式为： 财务内部收益率的经济含义是指投资项目在这样的折现率下，到项目计算期终了时，当初的所有投资可以完全被收回。 （2）财务内部收益率的计算 其公式为： 式中：FIRR：内部收益率； FNPV1：采用低折现率时净现值的正值； FNPV2：采用高折现率时净现值的负值； i1：净现值为接近于零时的正值的折现率； i2：净现值为接近于零时的负值的折现率。 其计算步骤是：