国际财务管理作业参考答案20121102.docVIP

国际财务管理作业参考答案 Chap8 Prob2 【解】 （1）货币市场套期保值的步骤： 第一步：在美国按3个月期的年利率8%借入2340002.34美元； 第二步：将美元按即期汇率105日元/美元兑换成245700245.7日元； 第三步：将日元按3个月期的年利率7%在日本投资； 第四步：用收回的日元投资本息250000000日元支付日元应付款。 美元借款＝￥250000000÷（1＋7%×3／12）÷105＝$2340002.34 日元应付款的美元成本＝$2340002.34×（1＋8%×3／12）＝$2386802.39 （2） 货币市场套期保值的现金流量分析 经济交易 当前现金流量 3个月后到期时现金流量 1.在美国借入美元 $2340002.34 －$2386802.39 2.将美元兑换成日元 ￥245700245.7 －$2340002.34 3.将日元在日本投资 －￥245700245.7 ￥250000000 4.支付日元应付款 －￥250000000 5.净现金流量 0 －$2386802.39 （日元应付款的美元成本） Prob3 【解】 已知： 美国利率＝6%；瑞士利率＝4%；即期汇率＝$0.60/SF；远期汇率＝$0.63/SF （1）采用看涨期权套期保值。瑞士法郎的美元成本计算如下： 期权费＝SF 5000×$0.05/SF×（1＋6%