最新第二章财务报表分析基础上市公司报解读.ppt

年报要点分析 一、重要提示： 年报要点分析二——公司基本情况 二、公司基本情况简介 （金太阳网上交易专业版——公司概况） 年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点） % （金太阳网上交易专业版——F10 财务分析） 年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点） 毛利率——企业核心竞争力的体现（大于30%） 毛利率=（营业收入-营业支出）÷营业收入 暴利企业类型 时来运转型（房地产，矿产等） 水到渠成型（酒类，旅游，医药，根据持久性） 年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点） 毛利率——企业核心竞争力的体现 毛利率=（营业收入-营业支出）÷营业收入 暴利企业类型 时来运转型（房地产，矿产等） 水到渠成型（酒类，旅游，医药，根据持久性） 年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点） 毛利率分析注意事项 要与同行做比较 要看分产品明细表 销售费用、管理费用、财务费用是否异常 净资产收益率ROE ROE=净利润÷净资产=销售利润率×资产周转率×权益乘数（财务杠杆） 　　销售利润率=利润总额/销售收入　　（盈利能力） 　　资产周转率=销售收入/总资产　　 （营运能力） 　　权益乘数=总资产/净资产　　 （偿债能力） 净资产收益率，衡量上市公司盈利能力的重要指标。该指标越高，说明投资带来的收益越高；净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。 年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点） 年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点） 年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点） 每股收益VS净资产收益率（招商银行） 每股收益是烟雾弹——沃伦巴菲特 全面摊薄净资产收益率=净利润÷期末净资产 加权平均净资产收益率=净利润÷加权平均净资产 年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点） 非经常损益——上市公司卸妆 非经常性损益是指公司发生的与主营业务和其他经营业务无直接联系，以及虽与主营业务和其他经营业务相关，但由于该交易或事项的性质、金额或发生频率，影响了正常反映公司经营、盈利能力的各项交易、事项产生的损益。 非经常损益操纵利润的法宝，例如： 货款失而复得 财政补贴 变卖土地，固定资产等家当 年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点） 连续10年盈利的28家公司 年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点） 交叉持股（雅戈尔600177） 年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点） 交叉持股类型（雅戈尔600177） 年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点） 交叉持股类型 交易性金融资产 可供出售金融资产 长期股权投资 可随时买卖的金融资产。股价的变化将对上市公司的当期利润构成影响 不出售的金融资产。股价的变化对上市公司不构成任何影响 不确定是否参与买卖的金融资产。股价的变化将对上市公司的净资产构成影响，具体表现为资本公积增加 年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点） 担保窥视上市公司信誉（福耀玻璃600660） 信用借款是指企业凭借自己的信誉从银行取得的借款。企业这种借款，无需以财产做抵押。 其中工商银行规定：具备AA-或以上信用评级的申请人可获授无担保贷款。 年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点） （全能版F10——重大事项） 风险案例：IPO新股青龙管业违规担保 年报要点分析三--主要财务数据及指标（重点） （全能版F10——重大事项） 年报要点分析四--股本变动及股东情况 招商银行（6000036）2009年年报 （金太阳网上交易专业版F10——股东研究） 年报要点分析四--股本变动及股东情况 招商银行（6000036）2009年年报 （金太阳网上交易专业版F10——股东研究） 年报要点分析五--股董事、监事和高级管理人员 招商银行（6000036）2009年年报 （金太阳网上交易专业版F10——高层治理） 年报要点分析五--股董事、监事和高级管理人员 股权激励方案： 一是增量资产股权激励，是指企业经营者在一定期限完成约定的业绩目标时，出资人以当前企业净资产增加额作为基数，按照约定的比例计提奖励制度，并以股权的方式支付给经营者团队和技术骨干。 二是业绩股票激励，是指企业经营者在约定的期限内达到预定的目标时，股东大会授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基金给予其购买公司股票。 三是股票期权激励，是指企业经营者在完成预定的目标时，股东大会给予其一种权利，享有这种权利的人可以在规定的时间内以股票期权的行使价格购买本公司的股票。 年报要点分析五--股董事、监事和高级管理人员 股权激励方案优选： 哪家公司的业绩目标制定的更加严格 哪家公司的股权激励时间更短 哪家上市公司的股东中，机构投资者更多一些 第一大股东持