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第三章 投资、成本、收入与利润 在工程项目前期决策阶段，现金流量是项目经济评价和方案选优的基础。工程项目的现金流量主要表现为投资、成本、收入与利润等经济变量，因此，要熟悉这些经济概念。 第一节 工程项目投资及构成 所谓工程项目投资，一般是指某项工程从筹建开始到全部竣工投产为止所发生的全部资金投入。 工程项目总投资由建设投资、建设期利息和流动资金三部分组成；工程费用由设备及工器具投资、建筑安装工程投资和工程建设其他投资组成；固定资产投资由建设投资和建设期利息组成，如图3—1所示。 11 一、设备、工器具投资 设备、工器具投资由设备购置费和工器具、生产家具购置费组成，如图3-2所示。 设备购置费是指为工程建设项目购置或自制的达到固定资产标准的设备、工具、器具的费用。固定资产的标准是：使用年限在一年以上，单位价值在规定的限额以上。 工器具及生产家具购置费是指新建项目或扩建项目初步设计规定所必须购置的不够固定资产标准的设备、仪器、工卡模具、器具、生产家具和备品备件的费用，其一般计算公式为： 工器具及生产家具购置费=设备购置费×定额费率 二、建筑安装工程投资 建筑安装工程投资由建筑工程费和安装工程费两部分组成。建筑安装工程投资的构成如图3—3所示。材料检验试验费包括在图3—3中的材料费中。 11 三、工程建设其他投资 工程建设其他投资是指从工程筹建到工程竣工验收交付使用的整个建设期间，为保证工程建设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的各项费用。 工程建设其他投资，按其内容大体可分为三类：第一类为土地费用；第二类为与项目建设有关的其他费用；第三类为与未来生产经营有关的费用，如图3—4所示。 11 土地是不可再生的稀缺资源，是工程项目的载体，进行工程经济活动，必须涉及土地取得方式及其费用。 值得注意的是，与计划经济时期土地无偿使用不同，我国目前已经建立了土地市场，在绝大多数情况下，取得土地的使用权是有偿有限期的，因而土地费用是必不可少的。目前土地费用一般占到工程项目总投资的30％左右，个别项目甚至占到60％～70％。 四、预备费 按我国现行规定，预备费包括基本预备费和涨价预备费。 1．基本预备费 基本预备费是指在项目实施中可能发生的难以预料的支出，又称工程建设不可预见费，主要指设计变更及施工中增加工程量引起的费用。 费用内容包括：在批准的初步设计范围内，技术设计、施工图设计及施工过程中所增加的工程和费用；设计变更、局部地基处理等所增加的费用；一般自然灾害所造成的损失和预防自然灾害所采取措施的费用；竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽工程进行必要的挖掘和修复的费用。 2．涨价预备费 涨价预备费是对建设工期较长的项目，由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加，工程建设其他费用调整，利率、汇率调整等，需要事先预留的费用，亦称价格变动不可预见费。 五、建设期利息 建设期利息是指项目在建设期内因使用债务资金而支付的利息。在项目的生产运营期，偿还贷款时，建设期利息也算做本金，考虑它所产生的利息。建设投资借款的资金来源渠道不同，其建设期利息的计算方法也不同。 2．建设期利息计算 在项目的经济分析中，假定各种贷款都在年中支用，即当年借款按半年计息，上年借款按全年计息。 当建设期用自有资金按期支付利息时，直接采用年名义利率按单利计算各年建设期利息。（相当于单利计息）计算公式为： 11 有多种借款来源，每笔借款的年利率又不相同，可以分别计算每笔借款的利息，也可先计算出各笔借款加权平均的年利率，并以加权平均利率计算全部借款的利息。 融资主体在贷款时要发生手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用，原则上应按债权人的要求计算，并计人建设期利息；项目建议书阶段和可行性研究阶段可简化计入建设投资。 对于分期建设的项目，应注意按各期投产时间分别停止借款费用的资本化，即投产后继续发生的借款费用不作为建设期利息计入固定资产原值，而是作为运营利息计入总成本费用。 【例3—1】某新建项目，建设期为3年，在建设期第一年借款300万元，第二年400万元，第三年300万元，每年借款平均支用，年实际利率为5．6％，用复利法计算建设期借款利息。 11 第二节 工程项目运营期成本费用 工程项目投入使用后，即进入运营期。在运营期内，各年的成本费用由生产成本和期间费用两部分组成。 一、生产成本的构成 生产成本亦称制造成本，是指企业生产经营过程中实际消耗的直接材料费、直接工资、其他直接支出和制造费用。 1．直接材料费 直接材料费包括企业生产经营过程中实际消耗的原材料、辅助材料、设备零配件、外购半成品、燃料、动力、包装物、低值易耗品以及其他直接材料费。 2．直接工资 直接工资包括企业直接从事生产