商业信用融资摘要.pptVIP

第六章 商业信用融资 本章教学内容 第一节 案例分析 第二节 商业信用融资操作实务 第三节 商业信用融资的知识要点 第一节 案例分析 JF轮毂有限公司应付账款融资 【分析与讨论 】 1、JF轮毂有限公司是如何解决短期融资需要的？ 2、JF轮毂有限公司是怎样进行应付账款决策的？ 3、你认为应付账款融资对中小企业有哪些优点？适应性如何？ 4、应付账款融资存在什么风险？应如何进行控制？ 中集集团出售应收账款融资 1、中集集团是如何解决融资需求的？这种方式与前一案例有什么不同？ 2、中集集团出售应收账款融资的具体过程是什么？其中，中集集团、债务人、OASIS、资产管理公司、投资者各处于什么地位，为什么需要OASIS、资产管理公司？ 3、中集集团出售应收账款融资获得了哪些效果？ 4、这一方法对于中小企业适应性如何？ ××环境工程设备厂预收货款融资 1、江阴市××环境工程设备厂为什么可以采用预收货款融资？其关键点在哪里？ 2、江西铜业集团公司为什么愿意预付货款购买该设备？ 3、还有哪些情况可以采取预收货款融资这一方式？ 4、中小企业在哪些方面可以借鉴预收货款融资这一方式？ 第二节 商业信用融资操作实务 一、 应付账款融资 二、 应收账款融资与管理 三、 商业票据融资 四、 预收货款融资 一、应付账款融资 基本含义 应付账款融资的成本分析 利用现金折扣的决策分析 1.应付账款及其融资成本 在商品交易中，买方收到货物后暂不付款，也不出具借据，而是延迟一定时间以后才付款而对卖方形成欠款。 对于赊购商品的企业来说，等于获得了一笔“贷款”。 硬成本-放弃现金折扣带来的。软成本-信用缺失带来的。 2.应付账款融资的成本分析 赊购企业超过折扣期限付款所承受的因放弃折扣而形成的隐含利息成本 。 例6-4： 应付账款的成本计算 某企业以“2/10，n/30”的信用条件购入价值102万元的商品 1、如10天内付款，则可获得最长为10天的免费信用，其可取得的折扣为：102×0.02=2.04(万元) 其免费信用额为：102-2.04=99.96(万元) 2、如果该企业放弃折扣，在30天内付款，那么按照前面的公式，不享受折扣的机会成本为： 3、如果该企业延迟到45天付款，其成本会下降到21%，也就是获得了102万元的信用，但企业付出的代价是信用受损，可能企业的信用地位和信用等级下降。 3.利用现金折扣的决策分析 以企业资金的机会成本为依据，如机会成本低于放弃折扣的隐含利息成本，应享受现金折扣，反之，则应放弃现金折扣。 1、如能低成本借入资金，便应在现金折扣期限内用借入的资金支付货款，以享受现金折扣，反之，应放弃现金折扣。 2、如在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的收益率高于隐含利息成本，应放弃现金折扣而进行短期投资。 3、如想展延付款期，则需在降低了的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间做出选择。展延付款带来的损失主要指因企业信誉的恶化而丧失供应商乃至其他贷款人的信用，或日后招致苛刻的信用条件。 4、面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过权衡放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小(或所获利益最大)的一家。 例题：如果M公司正面临着甲、乙两家提供不同信用条件的卖方，甲公司的信用条件为“3/10，n/30”;乙公司的信用条件为“2/20，n/30”，请回答下面问题并说明理由： (1)如M公司在10～30天之间用该笔应付账款有一投资机会，投资回报率为60%，M公司是否应在10天内归还甲公司的应付账款，以取得3%的折扣; (2)如M公司可以以15%的年利息率取得贷款，M公司是否应当享受乙公司的现金折扣？ (3)M公司准备享有现金折扣，应选择哪家供应商? (1)放弃甲公司现金折扣成本= 3%/(1-3%)×(360/20)×100%=56%，由于10～30天内运用该笔款项可得的回报率60%56%，故M公司应放弃折扣; (2)放弃乙公司的现金折扣成本= 2%/(1-2%)×360/10×100%=73%，由于M公司可以以15%＜73%的成本取得贷款，故M公司应享受乙公司提供的现金折扣。 放弃甲公司的现金折扣成本为56%，放弃乙公司的现金折扣成本为73%。当享受现金折扣时，放弃现金折扣成本变为享受现金折扣收益，所以当M公司准备享有现金折扣时，应选择乙公司。 二、应收账款融资与管理 1、应收账款抵押 2、应收账款代理 3、应收账款管理 应收账款含义 指因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收销售款、其他应收款、应收票据等。 应收账款与应付账款相对应 1、应收账款抵押 应收账款抵押借款以货物卖