高速公路上市公司融资决策模型应用研究.docVIP

高速公路上市公司融资决策模型研究(1) 　内容摘要：本文从公司层面分析影响我国高速公路上市公司融资结构的主要因素，并就具体因素进行因子分析和回归分析，从而找到影响我国高速公路上市企业融资决策的原因，进行深入分析。 　　关键词：高速公路上市公司 融资结构 融资决策 　　 　　根据Baxter (1970) ，Titman和Wessels(1988)等学者的资本结构决定因素理论可以看出，有许多因素影响公司的资本结构。其中哪些因素影响高速公路上市公司的融资模式以及如何影响是本文主要的研究对象。 　　 　　影响我国高速公路融资结构因素的初步确定 　　 　　在资本结构理论发展史上, 曾于20世纪70年代初诞生了资本结构决定因素学派,又被称为融资工具选择理论。不同的理论强调不用的影响因素，各种理论所示意的反映公司特点的各种变量都会对公司融资模式的选择有一定影响，因此本文将所有较为成熟的理论所强调的主要影响融资结构的因素均考虑在内，再用因子分析法对各因素作进一步分析取舍。理论和经验研究表明：高速公路公司资本结构的内部影响因素包括企业规模、企业成长性、股权结构、实交所得税、抵押价值、非负债税盾、企业盈利能力、短期偿债能力、企业经营能力、公司经营风险、公司独创性以及信号。 　　 　　应用模型方法介绍 　　 　　本文研究应用两步模型： 　　第一步：用简单因子分析模型确定主要影响因素。该模型主要用于确