青岛啤酒捆绑式筹资战略分析资料.pptVIP

1、基础知识 1.1 企业筹资 企业筹资是指企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 1.2 筹资战略 筹资战略是指根据企业的整体发展规划进行的资金安排或筹划。要解决的问题是如何取得企业经营发展过程中所需要的资金,包括向谁、在何时、筹集多少资金。 1.3 一般筹资顺序 内部融资指企业选择使用内部留存利润进行再投资 。 债务融资是指通过银行或非银行金融机构贷款或发行债券等方式融入资金 。 股票融资是指通过发行股票的方式融入资金。 1.4 捆绑式筹资战略 一种将两个或两个以上的项目进行捆绑和组合，以一个项目吸收投资，带动其他项目的筹资方式。 以青岛啤酒筹资为例，在企业出现资金困难时，青岛啤酒股份有限公司突破陈规，勇于创新、创造性地采取了捆绑式的筹资战略，将增发新股和回购这两个项目进行捆绑，从而实现顺利筹资。 财务困境 财务困境 3、案例分析及相应措施 1、实现经营目标 2.改善股权结构，使公司符合绝对控制企业（股权比例底线为30%）的规范 3.优化资本结构，增强盈利能力 4.增强上市公司的持续筹资能力 3.提高了公司的融资效率。上市公司增发新股大多采用上网定价发行方式，该方式发行费用高，融资速度快，并且在中国发行失败的可能性极小，通过股份回购可优化公司的资本结构，可使公司的筹资成本最小化，两方面都对公司提高融资效率起到了积极作用。 　5.优化了财务杠杆，提高了企业竞争能力，增大了其他公司收购的成本，进而有效防止了被其他公司恶意兼并或收购。 　　 4、捆绑式筹资战略的效用 6.从纳税的角度考虑，股利应征收20%的个人所得税，而资本所得税的税率远低于股利所得税率，将股份回购看做是一种替代现金股利的股利分配形式，无疑会受到投资者的青睐。 1.基础知识 2.青岛啤酒公司概况 3.案例分析及相应措施 4.捆绑式筹资战略的效用 提 纲 5.总结与思考 1.基础知识 1、基础知识 内部融资 债务融资 股票融资 1、基础知识 节约交易费用， 降低融资成本 内部融资能力及其增长，要受到企业的盈利能力、净资产规模和未来收益预期等方面的制约。 1、基础知识 经营风险比较小，公司绝对控制权还在 。 提高了企业的负债率，预期收益较小。 1、基础知识 1.能提高公司的 信誉； 2.没有固定到期日，不用偿还； 3.没有固定的利息负担 ； 4.筹资风险小。 1.资本成本较高 2.容易造成股权结构不稳定。 1、基础知识 2.公司概况 2、公司概况 2.1 集团简介 青 岛 啤 酒 股 份 有 限 公 司 公司类型：国有上市公司 成立时间：1903年 总部地点：中国青岛 产品：青岛啤酒、山水啤酒等 2、公司概况 2.2 发展历程 青岛啤酒股份有限公司的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司。 1947年6月14日，“齐鲁企业股份有限公司”将工厂购买，定名为“青岛啤酒厂”。 1949年，中华人民共和国的成立，青岛啤酒变为国有。 1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。 上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。 2005年8月11日青岛啤酒与北京奥组委签约，成为北京2008国内啤酒赞助商。 2009年4月30日百威英博以每股19.78港元，向日本朝日啤酒出售青岛啤酒19.9%权益，套现6.665亿美元（折合港币51.69亿元） 这是日本公司首次成为中国大公司的大股东。 青啤公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4％；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6％。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。 2、公司概况 3.案例分析及其相应措施 3、案例分析及相应措施 3.1 事件背景 急速扩张 1999年到2001三年时间并购了近40家企业，除美国思科公司外，青啤的并购案世界少见。截止至2000年底，青啤公司下属的啤酒生产企业总数已达42个，总生产能力已经超过300万吨。