《专题资料》2009年以来USDA供需报告公布后的市场反应.pdfVIP

勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 实战第一 徽商期货研究所产品 《专题资料》 余婧 分析师 20 10.8.16 0551—2867116 yujing778@126.com 2009 年以来USDA 供需报告公布后的市场反应 2010 年8 月：美国农业部预估全球小麦产量为6.4573 亿吨，低于其在7 月预估的6.6107 亿吨，下调2.3% 的幅度超过交易商此前预期，俄罗斯及其它前苏联国家炎热干燥天气令作物受到严重破坏，是其决定将全球小麦 产量预估大幅下调 1534 万吨的关键因素。USDA 再度下调全球期末库存预估, 自5 月来已共计下调12%,或2,300 万吨。USDA 称，美国小麦产量丰收将会填充全球供应缺口，预估美国 2010/11 年度小麦单产创纪录，产量预估 为22.65 亿蒲式耳（6164 万吨），较交易商此前的预估高出1.6%。美国农业部周四在报告中调高了美国大豆单产， 至44 蒲式耳/英亩，持平于上年度的历史最高值，较上月提升了 1.1 蒲式耳/英亩。相应的产量也达到创纪录的 34.33 亿蒲式耳，高于上月预测的33.45 亿蒲式耳，也高于去年的33.59 亿蒲式耳。不过，由于美国农业部将美 国新作大豆出口量预估上调6500 万蒲式耳至14.35亿蒲式耳，因此大豆年末库存预估仍维持3.6亿蒲式耳不变。 USDA 公布的供需报告被视为对玉米利多。USDA 上调美国2009/10 年度玉米出口预估2500 万蒲式耳至19.75 亿蒲 式耳，调高2010/11 年度玉米出口预估至20.50 亿蒲式耳。USDA 预估美国2010/11 年度玉米产量为133.65 亿蒲 式耳，单产为每英亩 165 蒲式耳。两者均为纪录高位。USDA 预估2010/11 年度美国玉米年末库存为 13.12 亿蒲 式耳，低于7 月预估的13.73 亿蒲式耳。 大豆市场：CBOT 大豆期货周四收高，因市场忧虑全球大豆需求增加，这亦在美国农业部 8 月供需报告中获 得体现。CBOT-8 月大豆合约SQ0 收涨12-1/2 美分,至每蒲式耳 10.57 美元.新作 11 月合约SX0 收高13 美分,报 每蒲式耳10.28-1/2 美元. 玉米市场：CBOT 玉米期货周四收高，因出口需求强劲且偏多的美国农业部 8 月供需报告公布后市场出现一 波基金买盘。CBOT-9 月玉米合约CU0 上升10-3/4美分,报每蒲式耳4.06-1/4美元.新作12月合约CZ0 上涨10-3/4 美分,报每蒲式耳4.21-3/4 美元. 小麦市场：美国小麦期货周四大幅上涨，因美国农业部下调全球小麦产量预估。CBOT-9 月软红冬小麦合约 WU0 收高18-1/4,报每蒲式耳7.13 美元,新作7 月合约WN1 大涨26-1/2 美分,报7.14-1/2 美元。 2010 年 7 月：周五公布的美国农业部 7 月作物供需报告没有任何意外出现，美国农业部在报告中证实了旧 作美豆年末库存更加紧俏的市场预期。美国农业部预计2009/10 年度美国大豆年末库存为 1.75 亿蒲式耳，较6 月预估下降1000 万蒲式耳。不过，美国农业部预计2010/11 年度大豆年末库存为3.60 亿蒲式耳，虽与6 月预估 持平，但高于分析师平均预估的3.54 亿蒲式耳。美国农业部将本国2010/11 市场年度大豆出口预估上调至13.7 亿蒲式耳，较6 月供需报告预估的13.5 亿蒲式耳有所提高；美国2009/10 年度大豆出口预计将达14.6 亿蒲式耳 的纪录高位，较上月预估增加了500 万蒲式耳。美国2010/11 年度玉米年末库存预计为13.73 亿蒲式耳，高于分 析师预估的13.37 亿蒲式耳。2009/10 年度年末库存预估在14.78 亿蒲式耳，高于分析师平均预估的14.04 亿蒲 免责声明：本产品属于辅助性产品，并没有直接收取任何费用，分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析，按 此操作，不承担任何风险，期