国际金融5第五章国际金融市场资料.ppt

用知识开启成功之门，用智慧造就精彩人生。 * * 第五章 国际金融市场 广义的国际金融市场是指进行各种国际金融业务活动的场所，国际货币市场、国际资本市场、外汇市场、黄金市场。 狭义的国际金融市场仅指国际资金借贷的市场，即国际货币市场和国际资本市场。 与国内金融市场的区别在于，交易对象跨过了地区与国家的界限： 一、国际金融市场的概念 国际货币市场 国际货币市场，即国际短期资金借贷市场，是指融资期限在一年以内资金借贷市场。其主要特征是借贷期限短（一年以内）、风险小、流动性强，由于该市场所使用的借贷（融资）工具在货币供应量层次划分上被置于现金货币和存款货币之后，称之为“准货币”，所以将该市场称为“货币市场”。 国际货币市场的类型 国际同业拆借市场：是指国际商业银行之间以及与其他金融机构之间为了平衡其业务活动中资金来源与运用而进行的一种短期、临时性资金借贷的市场。其交易特征是: 拆借活动期限短（1~7天）； 交易金额巨大； 无担保的信用拆借； 手续简便快捷； 利率一般比普通贷款低； 市场参与者主要是商业银行。 国际货币市场的类型 国际银行承兑汇票市场：在商品交易活动中，售货人为了向购货人索取货款会签发一种票据，被称为汇票，这种票据以售货人为签票人，购货人为付款人，收款人一般是售货人的委托代理人。如果该汇票是一张远期汇票，那么收款人在要求付款人（购货人）付款前在票面上签上“承兑”字样并签章，表示付款人承诺到期一定付款，这样的一张汇票就成为承兑汇票。经购货人承兑的汇票称商业承兑汇票，经银行承兑的汇票即为银行承兑汇票。银行承兑汇票实际上是银行将其信用出借给付款人（购货人），银行在得到好处的同时要承担一定的责任和风险。 以银行承兑票据作为交易对象的市场即为银行承兑票据市场。 国际货币市场的类型 国际大额可转让定期存单市场：大额可转让定期存单或可转让大额定期存单是商业银行发行的有固定金额、一定期限并按约定利率计息、到期前可以流通转让的存款凭证。。 大额可转让定期存单与定期存款的比较： （1）定期存款记名，不可流通；大额定期存单不记名，可流通。 （2）定期存款利率固定；大额定期存单利率可固定，也可浮动，且比定期存款利率高 。 （3）定期存款可提前支取；大额定期存单不可以，但可以流通转让，有二级市场。 国际短期债券市场 国际货币基金市场 国际资本市场 国际资本市场，即国际长期资金借贷市场，是指融资期限在一年以上资金借贷市场。其主要特征是借贷期限长（一年以上、债券最长可到50年，股票则为无限期）、风险大、收益高。国际资本市场通常是指国际中长期债券市场和国际股票市场。 国际债券市场 外国债券市场：外国债券是指外国借款人在某一国发行，并以该国货币标示面值的债券。比如外国人在美国发行的美元债券被称为“扬基债券”；在日本发行的日元债券被称为“武士债券”；在英国发行的英镑债券被称为“猛犬债券”。 欧洲债券市场：欧洲债券是指外国借款人在某一国发行的以欧洲货币标示面值的债券。 关于欧洲货币的概念，稍后介绍，但需要强调的是，这里的欧洲货币即不是英镑，也不是欧元。 国际债券的发行市场 私募发行，是指面向少数特定投资者的发行。一般来说，私募发行的对象主要有两类：一类是有所限定的个人投资者，一般情况是限于发行单位内部或有紧密联系的单位内部的职工或股东。另一类是指定的机构投资者，如专业性基金（包括养老退休基金、人寿保险基金等），或与发行单位有密切业务往来的企业公司等。对发行人的资信及信息披露要求低，市场流动性较低，但债券收益率要求高。 公募发行，是指公开向社会各界人士发行，要求发行者有很高的资信级别，并有严格的信息披露规定，二级市场交易活跃。 国际债券的流通市场 债券的价值由债券面值、票面利率、付息期、偿还期来决定,而价格受市场利率和发行人资信的变化而变化。 Dn为第n期的利息，I为市场利率，M为债券面值。 国际股票市场 国际股票是既指外国公司在本国股票市场发行的，用本国或第三国货币标价、供本国居民购买的股票，又指本国公司在本国股票市场发行的，用本国货币标价、供外国居民购买的股票。由此可见，股票市场的国际化主要包括海外上市和开放本国股票市场两条途径。 目前，许多发达国家和地区的股票市场既允许外国公司在本国股票市场上市，又允许外国投资者进入本国股票市场购买本国公司在本国股票市场发行的股票，可以称的上是真正的国际股票市场，比如美国纽约股票市场、英国伦敦股票市场、新加坡股票市场、香港股票市场。 国际股票市场 而有些国家和地区的股票市场只允许外国投资者进入本国股票