国际金融第2章外汇市场与外汇交易资料.pptVIP

第二章 外汇市场与外汇交易 第二章 外汇市场与外汇交易 第一节 外汇市场 第一节 外汇市场 第一节 外汇市场 第一节 外汇市场 第二节 即期外汇交易 第二节 即期外汇交易  第二节 即期外汇交易  第二节 即期外汇交易  即期外汇交易范例１ 即期外汇交易范例２ 即期外汇交易的报价 第三节 远期外汇交易  第三节 远期外汇交易  远期交易的交割日确定规则：   远期交易的交割日确定规则：   第三节 远期外汇交易  择期交易的特点： 择期交易远期汇率的报价 四． 远期外汇交易的功能 四． 远期外汇交易的功能 例1：进口商进口付汇的保值   四． 远期外汇交易的功能 例2：出口商出口收汇的保值：   2、投机获利外汇市场参与者根据对汇率变动的预测，有意保留(持有)外汇的空头或多头，希望利用汇率变动牟取利润的行为。   2、投机获利(1)买空投机（做多头投机）外汇行情看涨时，预先买入期汇投机。（2）卖空投机（做空头投机）是在外汇行情看跌时，预先卖出期汇投机。  例：买空投机 某日纽约外汇市场：1个月远期汇率GBP/USD 1.4650。一投机者预测英镑1个月后有可能上升，于是该投机者买入1个月远期英镑100万。如果1个月后英镑的即期汇率为GBP/USD 1.5650, 试分析该投机者损益。  例：卖空投机 某日苏黎世外汇市场3个月的远期USD/CHF 1.4805,某投机者预测美元远期汇率会下降，则卖出3个月远期的10万美元。若3个月后市场即期汇率USD/CHF 1.3805。试分析该投机者损益。  五.远期汇率的决定影响远期汇率的因素：即期汇率的高低；报价货币与基准货币间的利率差；远期合约期限的长短。远期汇率确定的依据：（1）利率平价原理（2）从银行经营远期外汇买卖角度  第三节 远期外汇交易五．远期汇率的决定1.理论上远期汇价公式 第三节 远期外汇交易2.升贴水额 第三节 远期外汇交易3.升贴水折年率＝ 第三节 远期外汇交易五．远期汇率的决定结论：（1）一般地，两种货币之间低利率水平的货币，其远期汇率为升水；高利率水平的货币，其远期汇率为贴水。（2）远期汇率和即期汇率的差异，决定于两种货币的利率差异，并大致和其保持平衡。 第四节 套汇交易、掉期交易、套利交易  套汇交易 外汇掉期（Swap）交易 外汇掉期交易例： 外汇掉期交易 外汇掉期交易 外汇掉期交易 套利交易（Interest Arbitrage） 套利交易（Interest Arbitrage） 非抛补套利交易例：  套利交易（Interest Arbitrage） （二）抛补套利 抛补套利例1： 抛补套利例2： 第五节 外汇期货交易 英镑外汇期货合约 二、外汇期货交易的主要特征（与远期外汇交易比较) 第五节 外汇期货交易 第五节 外汇期货交易 买入期货套期保值 例： 买入期货套期保值 例： 卖出期货套期保值 例： 卖出期货套期保值 例： 第五节 外汇期货交易 第五节 外汇期货交易 买空投机（多头投机）例： 卖空投机（空头投机）例 第六节 外汇期权交易 第六节 外汇期权交易 第六节 外汇期权交易 第六节 外汇期权交易 买入买权（买入看涨期权）案例： 买入买权（买入看涨期权） 买入买权（买入看涨期权） 卖出买权（卖出看涨期权） 买入卖权（买入看跌期权）案例：  买入卖权（买入看跌期权） 买入卖权（买入看跌期权） 卖出卖权（卖出看跌期权） 第六节 外汇期权交易 买入买权应用案例 某外贸公司在6个月后要支付一笔1亿日元的款项，公司担心日元对人民币升值会给它带来损失，于是决定通过购买1亿日元的日元/人民币看涨期权来防范汇率风险，协定汇率为100日元＝6.38元人民币，期权费为100日元＝0.2元人民币，共20万人民币。假设3个月后市场的即期汇率可能有以下三种情况：（1）100日元＝6.78元人民币（2）100日元＝6.38元人民币（3）100日元＝6.14元人民币试分析上述三种情况下公司该如何操作？为什么？ 买入卖权应用案例某公司在3个月后要收回一笔100万欧元的款项，公司担心欧元对人民币贬值会给自己带来损失，于是决定通过购买100万欧元的欧元/人民币卖权来防范汇率风险，协定汇率为1欧元＝9.45元人民币，期权费为1欧元＝0.14元，共14万元人民币。假设3个月后的市场即期汇率可能有以下三种情况：（1）1欧元