国际经济学课程第十章课件资料.pptVIP

国际货币体系 国际金融的核心是汇率，而汇率体系构成国际货币体系。 固定汇率制 政府明确宣布：汇率是固定在一个固定比率，并规定汇率波动的上下限（即波动差价） 需求和供给曲线的移动所引发的汇率波动只允许在这个范围内进行 见课本图示 一个美元固定在等于一个欧元，并在0.9欧元和1.1欧元的波动差价范围内波动。 如果波动超过了波动差价，则中央银行要进场进行干预，使汇率波动恢复到波动差价内。 欧洲中央银行的行为: 如果美元贬值到其下限，则买进美元、卖出欧元；如果美元升值到其上限，则卖出美元、买进欧元。 当欧洲中央银行买进美元、卖出欧元时，其美元储备资产增加，而且其国内货币（以欧元度量）供应增加。 课本图示中的超额美元供给 欧洲中央银行买进超额数量的美元供给，并卖出相应的欧元。 美元需求曲线的移动 中央银行的干预（两种）：非冲销式干预和冲销式干预 若预防货币供给的增加，可卖出欧洲政府债券以“吸收”新增发的欧元货币。如同中央银行用欧洲政府债券买进美元。 不影响国内货币供给的货币干预，称之为冲销式干预。 课本图示中的超额美元需求 若预防货币供给的下降，可买进欧洲政府债券以提供新增发的欧元货币。这类似于卖出美元以买进欧洲政府债券。 不能期望汇率使市场自动出清 官方外汇储备的变化必须填补外汇超额供给或外汇超额需求的缺口 中国中央银行对人民币汇率的干预。央行票据和公开市场操作 政府的政策无非是