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读书笔记 我在高盛的经济预测法（作者：Joseph H. Ellis ） 序言 我的简评：为什么这本书值得一读？ ——很简单、很清楚、很实用 ①用很清楚很简明的语言和框架，说明了美国各宏观经济指标间的关系，从而告诉读者如 何进行经济预测。 ②作者Joseph H. Ellis，从业35 年，并且连续18 年被评为华尔街第一零售业分析师。拥 有足够的能力、经验和视野。 第一章 理解经济的每个细节 经济预测的两大错误： ①将衰退作为经济增长减缓的度量标准，即经济连续两个季度出现下降 ②与前上季度或上月相比，即采用环比 注意：衰退是经济增长减缓的滞后指标。消费支出和其他经济驱动因素的增长率达到顶峰并开始 回落时，股票市场的大部分损失就已经形成。增长率的下降通常领先于衰退1 年。 时间顺序： 1、领先指标 （1）通货膨胀、个人单位时间收入 （2 ）个人实际单位时间收入、利率 2、同步指标 （3 ）实际消费支出、股票市场 0-9 个月 （4 ）工业生产、公司利润 0-6 个月 3、滞后指标 （5 ）实际资本支出、就业 6-12 个月 贸易赤字的影响： 其他国家持有美元国债的总额增加，美元相对于其他货币疲软，利率大幅上升，投资者进一 步购买美国债务 第二章 掌握经济运行 GDP 组成：支出法=消费支出C+资本支出I+政府支出G+净出口NE 个人消费支出 商品 耐用品 （消费支出） 非耐用品 服务 国内私人投资 固定投资 非住宅 建筑 （资本支出） 设备和软件 住宅 私人存货变化 商品和服务净出口 商品和服务出口 商品出口 （净出口） 服务出口 商品和服务进口 商品进口 服务进口 政府消费支出和投资 其中： 1、个人消费支出、PCE、Personal consumption expenditure 个人消费支出PCE=耐用品+非耐用品+服务 反映了工业生产活动 消费支出能代表最终销售 2、国内私人投资、GPDI、Gross private domestic investment 国内私人投资GPDI=建筑+设备软件+住宅+私人存货变化 反映了中间产品的价值 3、政府消费和投资、Government spending 不可能发生剧烈波动，但可以带来很大的刺激 反映了中间产品的价值 4 、商品和服务净出口、Net imports and exports 预测消费支出： 1、个人实际单位时间收入、individuals’ real average hourly earnings 2、就业、employment 第三章 重新界定经济滑坡 经济预测的两大错误： ①将衰退作为经济增长减缓的度量标准，即经济连续两个季度出现下降 ②与前上季度或上月相比，即采用环比 经济滑坡的4 个阶段： 峰顶 适度减缓 利率、通货膨胀率升高 经济增长率适度减缓，消费支出、公司利润增速放缓 资本支出和就业强势增长 股市下跌5-10% 担忧加剧 利率、通