C-TEV约束下增强型指数基金管理实证研究.pdfVIP

第4期 (总第329期) 财 经 问 题 研 究 Number4(GeneralSerialNo．329) 2011年4月 ResearchonFinandalandEconomicIssues April，2011 · 金融与投资 · C—TEV约束下增强型 指数基金管理实证研究 巴曙松 ，汪 鑫 (1．中国科学技术大学 管理学院，安徽 合肥 230026；2．国务院发展研究中心 金融研究所 ，北京 100010) 摘 要-本文使用上证综合指数权重前 5O的股票作为投资范围，运用指数滑动平均方法 (EWMA)估计其协方差阵，分别在允许卖空和禁止卖空的情况下考察 了积极型组合管理的马科 维茨 (Markowitz)有效率边界和常量跟踪误差波动 (C．TEV)有效率边界，给出了c-TEV模型 约束下从输入列表 (协方差阵、预期收益)的估计到最优权重的确定的指数基金组合管理的完 整例子 ，比较 了允许卖空和禁止卖空两种情形下基于C．TEV模型策略构建的增强型指