公司理财实务要点.ppt

2.投资项目经济评价的静态指标1).投资报酬率=年均利润/投资总额 或=年均利润/年均投资额 2．经营商品注重的眼前的是市场定位和份额，而经营资本则要着眼于企业未来的发展，明天的市场定位和份额。 3．经营商品注重的是企业利润，追求利润最大化，而经营资本则注重的是资本保值增值，追求企业价值最大化。 4．经营商品主要是强调竞争，而经营资本不仅要讲竞争，而且要讲联合垄断。 二．证券投资1．证券投资的目的1).积聚资金的目的2).扩展经营的目的3).盈利的目的 2.证券投资的种类1).债券投资—企业通过购入债券，成为债券发行单位的债权人，并获取债券利息收益的一种投资行为。2).股票投资—企业购买某家公司的股票，以便获得股利和股票增值的收益，或达到控制该家公司等目的的一种投资行为。 3. 股票及其种类股票是股份公司发给股东作为入股的凭证，并借以取得股息收入的一种有价证券。股票种类：1).按持有者权益不同分为:普通股、优先股普通股的权益优先股的权益2).按投资主体不同分为:国家股、法人股、社会公众股（个人股）3).按投资人不同分为:A股、B股 4. 股票价格1).理论价格 股票价格=股息/利息率2).票面价值 股票票面上所标明的金额3).发行价格 股票在一级市场上发行时的价格4).帐面价值 股票在会计帐面上的价值，通常计算普通股的帐面价值,也称作普通股每股净资产5).内在价值 股票未来的净现金流量的现值之和6).市场价格 开盘价、收盘价、买入价、卖出价、成 交价、最高价、最低价 5．股票价格指数：是股票价格水平的相对数，是以某一基期的股票价格平均数为100（或1000）以后各期的股票价格平均数与基数相比得出的百分数（或千分数）即为股票价格指数。 6．证券投资风险1).可分散风险,也叫非系统性风险,公司特有风险，是某些因素对单个证券造成经济损失的可能性,可以通过证券持有多样化抵销掉。 2).不可分散风险,也叫系统性风险,市场风险,是某些因素对市场上所有证券者带来经济损失的可能性,这类风险不可能通过证券持有的多样化抵销掉,这些风险可以用B系数衡量B系数=某种证券的风险报酬率/市场上所有证券的平均 风险报酬率 三．沃伦、巴非特投资理念1．企业定律1).企业简单且易于了解2).企业经营稳定3).企业前景看好 2.经营定律1).经营者必须理性2).经营者对股东坦诚3).经营者能克服法人机构的盲从行为 3.财务定律1).股东权益报酬率2).股东盈余3)高毛利率4)创造股票更大价值 4.市场定律1).股票(企业)价值的确定2).用什么价格购买股票(企业) 第六讲 财务报表的阅读与分析 一.财务报表简介三张主表:资产负债表、损益表、现金流量表三张附表：应交税金—应交增值税表、主营业务收支明细表、利润分配表 4．评价和选择：是对详细可行性研究所提供的结论和方案，进行综合分析和评价。可行性研究应注意的几个问题：1).可行性研究的关键是调查研究2).可行性研究要力求客观3).可行性研究的重点是不可行性研究 三.投资项目的经济评价指标1.货币时间价值货币随着时间变化而变化的价值货币两个时间值(现值、终值)货币时间值计算的方法（单利法、复利法） 1).复利终值计算 终值=现值*(1+i)n ｎ为期数  2).复利现值计算 现值=终值*1/(1+i)ｎ 2).投资回收期A.各年净现金流量相等投资回收期=原始投资额/年净现金流量B.各年净现金流量不相等各年净现金流量=原始投资额时 PP=? 3.投资项目经济评价的动态指标1).净现值:投资项目建成投产后,未来各期的净现金流量的现值之和与原始投资额之差 净现值=  n—未来各期的净现金流量 Ot—原始投资额 n T=1 T=0 n It (1+r)t Ot (1+I)t 2).现值指数 也称获利指数 投资项目建成投产后,未来各期的净现金流量的现值之和与原始投资额之比。 现值指数= n T=1 T=0 n It (1+i)t Ot (1+i)t 3).内容报酬率 使投资项目的净现值等于0的贴现率 n T=1 T=0 n It (1+r)t Ot (1+r)t =0 r=? 　　　第四讲 　　现代成本管理　　　　与　　成本费用控制 现代成本管理的概念和观念1.现代成本管理的概念 为实现企业各部门、各单