第9章商业银行管理精要.ppt

二、商业银行证券投资的策略 1. 分散化投资法（梯形期限法） 期限分离法 （1）短期投资战略 （2）长期投资战略 （3）杠铃投资战略 灵活调整法（操纵收益 曲线法） 证券调换法 （1）价格调换 （2）收益率调换 （3）市场内部差额调换 （4）利率预期调换 （5）减税调换 第四节 银行业与证券业 的分离与融合 一、两业分离与融合的发展历史 早期的自然分离阶段 20世纪初期的融合阶段 1929-1933年经济危机后的分离阶段 20世纪70年代以来的现代融合阶段 二、银行业与证券业运行模式 及其利弊分析 分业经营模式 （1）美国危机发生的原因 ①美国银行业大规模介入证券市场 ②证券业在缺乏风险管理的前提下参 与银行业务 ③金融监管体系不健全 （2）分业经营的优点 ①有利于两种业务的水平提高 ②稳定而封闭的环境 ③有利于保障安全 ④有利于抑制金融危机 混业经营模式 （1）混业经营的原因 　①银行与企业之间关系密切是混业　的客观基础 　　②业务范围扩展是混业的内在要求 　　③欧洲大陆国家金融法规是混业的　前提 （2）混业经营的优势 ①相互促进，优势互补 ②降低自身风险 ③降低贷款和证券承销风险 ④加强竞争，促进社会总效用上升 第九章 商业银行的证 券投资管理 第一节 商业银行证券投资概述 第二节 商业银行证券投资的收 益与风险 第三节 商业银行证券投资的一 般策略 第四节 银行业与证券业的分离 与融合 第一节 商业银行证券投资概述 一、商业银行证券投资的功能 1 获取收益 2 管理风险 3 增强流动性 4 管理风险资本 5 税收庇护 二、商业银行证券投资的种类 1. 政府债券 （1）中央政府债券 ①国库券 ②中长期公债 （2）政府机构债券 （3）地方政府债券 2. 公司债券 （1）抵押债券 （2）信用债券 3. 股票 （1）股票没有到期日 （2）收益不固定 4. 商业票据 5. 银行承兑票据 6. 回购协议 7. 央行票据 8. 创新的金融工具 9. 我国商业银行证券投资的种类 三、证券组合的管理 1 确定管理标准与目标 2 对宏观经济与利率趋势预测 列举证券组合所要考虑的因素 （1）确定控制利率敏感的证券需要 （2）投资与流动性计划的协调 （3）担保要求的评估 （4）风险头寸的评估 （5）预期收益率 （6）确定税收状况 4. 证券组合管理的基本政策与战略 （1）证券组合的规模 （2）投资工具与质量 （3）证券期限政策与战略 5. 选出证券投资组合的管理机构 第二节 商业银行证券投资 的收益与风险 一、商业银行证券投资的收益 1. 票面收益率 2. 当期收益率 3. 到期收益率 到期收益率的计算公式: 二、商业银行证券投资的风险 1. 系统风险和非系统风险 （1）系统风险指对整个证券市场产生影响的风险 （2）非系统风险指存在于个别投资证券或个别类别的投资证券的风险 2. 内部经营风险和外部风险 （1）内部经营风险 ①个人风险 ②财产风险 ③经营风险 ④责任风险 （2）外部风险 ①信用风险 ②市场风险 ③利率风险 ④购买力风险 ⑤流动性风险 三、商业银行证券投资风险的测度 1. 风险测度的标准差法 2. β系数法 四、商业银行证券投资风险与 收益的关系 1. 风险不变，收益变动 2. 收益不变，风险变动 3. 风险上升，收益增加 4. 风险降低，收益减少 5. 收益增加，风险降低 6. 收益减少，风险上升 第三节 商业银行证券投资 的一般策略 一、影响证券组合的因素 1. 组合中每一种证券的风险 2. 组合中各种证券的比例 3. 组合中各种证券收益的相关度