基于累积前景理论的报酬契约模型设计和分析.pdfVIP

第 卷 第 期 中国管理科学 ， ２１ ５ Ｖｏｌ．２１ Ｎｏ．５ 　 年 月　　　　　　　　　 　 　 　　　　　　　　　 ， ２０１３ １０ ＣｈｉｎｅｓｅＪｏｕｒｎａｌｏｆＭａｎａｅｍｅｎｔＳｃｉｅｎｃｅ Ｏｃｔ． ２０１３ 　　 ｇ 　 文章编号： （ ） １００３－２０７２０１３０５－０１２１－０８ 基于累积前景理论的报酬契约模型设计与分析 罗 彪，王成园 　 （中国科学技术大学管理学院，安徽 合肥 ２３００２６） 　 摘 要：传统报酬契约的机制设计以委托代理模型为依据，并基于期望效用理论加以分析、讨论。实证研究认为， 　 委托代理模型中决策者的行为偏好更符合累积前景理论假设，即委托人与代理人均会依据不同预期收益呈现相应 的风险偏好，并对收益的概率估计赋以非线性的决策权重。本文引入累积前景理论重构报酬契约模型，通过构建 价值函数、决策权重函数，设置参照点，研究委托人、代理人均无明显风险偏好表征下的决策行为。模型结果表明， 在参照点为 的情况下，代理人的最优努力水平与自身风险态度系数或决策权重系数无关；在信息透明情形下，委 ０ 托人制定的最优利润分享系数，完全由自身的风险态度系数与决策权重系数决定。据此，本文提出系列激励机制 优化对策。 关键词：报酬契约；累积前景理论；风险偏好；价值函数；决策权重 中图分类号： ； 文献标识码： Ｆ２２４．３２ Ｃ９３４ Ａ 　　　 成本的意愿，同时， 的决策行为还经常并较大 ＣＥＯ １ 引言 　 程度地出现背离期望效用理论的现象。例如，９１１ 传统报酬契约模型在构建时，一般假定“委托人 事件后，多数跨国公司总部对灾难性数据备份进行 风险中性（ ）、代理人风险规避（ 了苛刻的设计与投资，尽管这一事件再发生的概率 ＲｉｓｋＮｅｕｔｒａｌ ＲｉｓｋＡ ［ ］ １－２ ）” ，同时，模型基于期望效用理论（ ｖｅｒｓｅ Ｅｘｅｃ 极低。 ｐ ｔｅｄＵｔｉｌｉｔＴｈｅｏｒ）进行均衡分析。然而，实证研究 由此，基于期望效用理论的报酬契约模型分析 ｙ ｙ 对传统假设与分析范式提出质疑。 存在以下局限：（）假设条件中委托人（或代理人）只 １ 首先，委托人（或代理人）会同时存在多种风险 存在一种风险偏好，仅能描述双方单一风险偏好组 ［］ ３ 偏好，并且这种偏好会随着预期收益相应变动 。 合