上海国家会计学院并购重组课件精要.ppt

4）资产估值： ◆ 所收购资产按照盈利水平计算，市盈率约为7.5倍，低于同类上市公司广船国际40倍左右市盈率； ◆ 定向增发价格为30元，按照公司06年每股收益，认购市盈率为30倍左右，而按照07年计算，则仅为10倍左右。 企业并购重组的估值方法 五、公司重组 1、公司重组的形式 公司重组是对公司所有权或控制权结构的一种重新安排。从资产负债表来看，公司重组影响的要素包括资产、负债及股权，因此公司重组可分为资产重组、负债重组和股权重组，而负债重组和股权重组又常被合并在一起称为财务重组。 公司重组 1、公司重组的形式 ⊙ 剥离：也称为资产出售，是指公司将其现有部分子公司、部门、产品生产线、其他固定资产等出售给其他公司，并取得现金或有价证券作为回报。 ⊙ 分拆：也称股权出售，是指母公司将资产的一部分转移到新设立的子公司，再将子公司股权对外出售给第三方 。 如果一家公司通过将子公司公开发行股份的方式将子公司分拆，使子公司成为一个新的上市公司，这种方式又被称为分拆上市。 公司重组 1、公司重组的形式 ⊙ 分立：是与剥离不同的一种企业产权分裂方式，公司分立是指一个公司依法签订分立协议，不经清算程序，分设为二个或二个以上公司的法律行为。 ⊙ 资产置换：是指以自己的资产交换另一公司的