《互换》-朱波-西南财经大学金融学院解析.ppt

联系方式：13981892221@163.com 教学出发点 专业硕士生源： 跨专业生源比例较高，几乎没有基础 金融和金融工程专业，有一定的基础 专业硕士预期： 驾照、“快、多”实习等 系统学习，报考FRM、CFA等 专业硕士特色： 应用 实践 教学出发点：基础回顾、国内实践、案例分析、兴趣激发 Amounts outstanding of over-the-counter (OTC) derivatives（In billions of US dollars） 四个问题 互换 互换（Swap）是指两个公司之间达成的在将来互换现金流的合约。在合约中，双方约定现金流的互换时间及现金流数量的计算方法。 互换合约的机制 标准利率互换（Plain Vanilla Swap） 一家公司同意向另一家公司在今后若干年内支付在本金上按照事先约定的固定利率与本金产生的现金流，作为回报，这家公司将收入以相同的本金产生的浮动利率现金流。 本金不参与交换。 许多利率互换合约中的浮动利率为LIBOR。 LIBOR是银行给其他大银行提供资金所收取的利率，一些大银行或金融机构对许多主要货币都提供1、3、6、12月期LIBOR利率。 LIBOR的风险含义？ LIBOR是具有AA信用级别的银行从其他银行借入资金的利率，反应的是AA信用级别银行的信用风险。 LIBOR一般不是无风险