第九章项目现金流和风险评估摘要.pptVIP

长期投资 第九章 项目现金流和风险评估 学习目标 ★ 了解投资项目风险的来源； ★ 掌握敏感性分析的基本方法； ★ 了解风险分析的决策树法和模拟法； ★ 掌握投资项目风险调整折现率法和风险调整现金流量法。 第一节 项目现金流 一、独立项目投资决策 二、互斥项目投资决策 三、资本限额决策 一、独立项目投资决策 ◆ 独立项目是指一组互相独立、互不排斥的项目。 在独立项目中，选择某一项目并不排斥选择另一项目。 独立项目投资决策标准分析： ① “接受”投资项目方案的标准： 主要指标： NPV≥0， IRR≥项目资本成本或投资最低收益率，PI≥1； 辅助指标： PP≤n/2， ARR≥基准会计收益率。 ② “拒绝”投资项目方案的标准： 主要指标： NPV＜0，IRR＜项目资本成本或投资最低收益率，PI＜1时， 辅助指标： PP＞n/2， ARR＜基准会计收益率。 二、互斥项目投资决策 ◆ 互斥项目是指互相关联、互相排斥的项目。在一组项目中，采用某一项目则完全排斥采用其他项目。 （一）排列顺序法 （二）增量收益分析法 （三）总费用现值法 （四）年均费用法 ①