第八章旅游投资分析摘要.pptVIP

第八章旅游并购项目准备阶段 并购方案设计 并购结构设计 并购交易顾问 本章主要内容： 第一节 旅游并购项目实施方案与结构设计 （1）制定并购的价格区间,时间区间。对目标企业的收购,应以本企业能够应付的风险为准则制定一个价格区间与时间区间,可以使并购更加有效灵活的进行 一、方案设计 1、方案设计的内容 （2）并购模式的选择,有承担债务方式,购买方式,吸收股份方式以及控股的方式。可根据不同的目标企业,制定相应的并购模式 （3）融资结构的安排。主要有自由资金、发行股票、举债等方式。 （4）并购投资额区间。并购的投资额包括整个并购过程所涉及的所有投资。包括并购成本,并购价格以及增量投入。 （5）并购失败费用。 2、方案设计的理论思考 竞争优势理论 （1）竞争优势理论与方案设计 竞争优势理论的核心思想 绩效 （performance） 行为 （conduct） 结构 （structure） 产业组织 理论 购买者 供应商 替代者 潜在 竞争者 产业 竞争者 竞争优势 理论 竞争优势理论对并购方案设计的意义 用于分析并购方企业所在行业特性和优势； 用于分析产业吸引力，以确定并购进入业务范围； 指导征服单一业务的竞争对手或具有较差业务单元阵列的竞争对手。 竞争优势理论设计并购方案的缺陷 没有吸引力的企业并不代表没有盈利机会； 竞争优势理论隐含着并购企业可以在任何有吸引力的行业取得