第八章期权摘要.ppt

第八章 期权 1973年期权交易首次在芝加哥进行有组织的规范化交易。1980年纽约证券交易所的期权交易量超过股票交易量。  第一节 概述 期权的涵义 期权是指一种合约，它赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。 期权持有人为取得期权合约必须向期权出售人支付期权费，作为不承担义务的代价。 期权的基本要素包括： ⒈标的资产 指选择购买或出售的资产。它包括股票、债券、货币、股票指数和商品期货等。 ⒉到期日 指期权持有人有权履约的最后一天。 ⒊执行价格 指在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出资产的固定价格。 ⒋期权价值 期权价值具有双重含义，它既是期权持有人为持有期权而支付的购买费用，又是期权出售人出售期权并承担履约义务而收取的权利金收入。期权价值也称为期权费。 ㈡期权的特点 期权是一种权利 期权具有很强时间性 期权合约的买者和卖者的权利和义务不对称 4.期权有以小博大的杠杆效应 5. 期权是可以“卖空”的 期权出售人不一定要拥有标的资产，期权购买者也不一定真的想购买标的资产。期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，只需补足差价即可。 二. 期权的类型 ㈠按所赋予的权利分 按所赋予的权利，期权可分为 看涨期