安然破产案例中的风险的分析.pptVIP

2005-10-6 资本运营风险案例（二） 安然破产案例中 的风险分析 安然公司概述 安然公司是由肯尼斯·雷于1985年策划兼并了实力超过自己一筹的竞争对手——Inter North公司后为公司取名为安然公司的，在成立之初，公司的主业是石油和天然气生产及传输。肯尼斯·雷领导公司一边生产天然气，一边依托其与业界及华盛顿的良好关系大力宣传天然气是未来能源的理论，并铺设管道至客户端。当安然在全美天然气供应商中仅列第13位的时候，就已建起美国最大的天然气管道输送系统，输送量达到全美消费总量的1/5，形成其后能源输送业务的雏形。 安然公司概述 随着美国政府在80年代后期解除对能源市场的管制，安然开始了国际化的道路，于1991年在英国建立第一家海外发电厂。到1995年，安然的收入有22%来自安然资本公司，12%来自国际项目。 为进一步实现从“全美最大能源公司”变成“全球最大能源公司”这一战略目标，安然公司继续在印度、菲律宾和其它国家扩张。在另一面，安然创造市场的能力远远地扩展到能源证券之外，他们似乎越来越相信，为任何一种大宗商品创造衍生证券市场都是可能，于是，在2000年，安然开创了带宽交易市场，这也是他们最后一个大的行动。 安然公司的金融创新 安然最主要的创新成就来自对金融工具的创造性“运用”。通过新金融工具使能源商品“流通”起来，以期货、期权市场和衍