理论-MBO及股权激励(申银万国).ppt

MBO与股权激励 以兼并收购方式重组国有经济时，有经营能力的管理团队最了解 行业市场和企业资源，是最合适的买家 在“国退民进”的经济重组领域，MBO方式更好的解决了“退给谁” 和“如何退”的问题 MBO方式在收购价格、重组效率以及后期整合方面都具有无可比拟 的优势 MBO也是切入整个兼并、收购市场的最佳选择 我国上市公司MBO实务运作 MBO的操作流程 我国上市公司实施MBO中的重点问题与解决思路 MBO案例 1、MBO的概念 管理层收购(Management Buyout，MBO)又称“经理层融资 收购”，是杠杆收购(Leverage Buyout，LBO)的一种。 所谓杠杆收购，即通过高负债融资购买目标公司的股份。 当收购主体是目标公司内部管理人员时，LBO便演变为MBO， 即管理层收购。 2、MBO的主要收购方式 收购资产 适用于收购上市公司、大集团分离出来的子公司、部门或分支机构、 收购股票 管理层从目标公司股东那里直接购买股权。 3、我国企业实施管理层收购的意义 MBO的概念和形式 我国上市公司实施MBO中的重点问题与解决思路 MBO案例 管理层收购的操作流程 MBO的操作流程（续1） ?实施MBO应具备那些条件： 是否符合国家产业政策 有稳定的市场需求的企业 目标企业是否有稳定的