13 股票市场概述.ppt

* Stock Market * * 试点作用和效果 1、提高了企业改制热情。 目前中关村共有290家股份公司，500多家企业拟改制为股份公司，比试点前大为增加。2、提高了引进PE、创投效率，增发平均市盈率达17倍。3、推动组建了挂牌企业金融服务合作联盟，挂牌企业股权可质押贷款。 * Stock Market * 发展目标稳步扩大试点规模，建立统一监管下的全国性场外市场 一是要成为非上市公司股份顺畅转让和市场化定价的平台 二是要成为拟发行上市公司信息预披露和市场检验的平台 三是要成为股权私募基金与创投的聚集中心 四是要成为上市资源的孵化器和蓄水池 场外市场建设过程中，需要充分整合地方政府、自律组织、交易所、证券公司、机构投资者等各方资源，凝聚各方力量，实现多赢， 为挂牌企业构建综合增值服务体系。 * Stock Market * 发行市盈率 2009年中国企业在不同市场之间的 IPO平均市盈率比较表（倍数） 深交所 中小板 上交所 香港交易所 纽交所 纳斯达克 英国AIM 韩国主板/Kosdaq 多伦多创业板 42 33 9.1 16.5 7 12 24/14 20 2009年，中国内地共有191企业在境内外上市，其中92家企业海外上市，占全球IPO总数的19%。总体来看，中国境外上市企业市盈率平均11.5倍，最低4倍,总体低于在境内IPO市盈率。 * Stock Market * 发行成本 中小企业板的发行费用占筹资额的比例平均约为6%，基本上是其它市场的1/3。 费用类别 中小企业板/创业板 香港主板 香港创业板 纽交所 纳斯达克 英国AIM市场 上市初费 3万元 15-65万港元 10-20万港元 400万人民币 10万-40万人民币 20万人民币 承销费 （筹资额的比例） 1.5%-3% 2.5%-4% 4%-5% 8% 6-8% 3%-5% 保荐人费 200万元 200-400万港元 100-200万港元 1500万人民币 1000万人民币 500万人民币 法律顾问费 100-150万元 100-250万港元 100万港元 300万人民币 300万人民币 300万人民币 会计师费 100万元 150-250万港元 70-150万港元 400万人民币 400万人民币 350-400万人民币 总成本 （筹资额的比例） 4%－8% 15%-20% 10%-20% 15%-25% 15-25% 15%-20% * Stock Market * 维持上市的费用 可预测费用 中小企业板/创业板 香港主板 香港创业板 纽交所 纳斯达克 英国AIM 上市月/年费 0.6-3万/年 14-119万港元/年 10-20万港元 400万人民币/年 28-400万人民币/年 5-7万元/年 保荐人顾问费用 双方协定 20万元港元 30万港元 800万人民币 800人民币 100-150万元 法律顾问费用 10万 60-100万港元 40-100万港元 200万人民币 200万人民币 100-150万元 会计师费用 30-40万 100万港元 60-100万港元 150万 150万 150万元 信息披露费（含印刷、上网） 12万元 30－50万港元 30-50万港元 50-100万人民币 50-100万人民币 50-100万人民币 总计 约60-100 万元人民币 224-389万港元 130-300万港元 约1600万人民币 约1230-1600万人民币　 约400－600万人民币 中小企业板上市公司的维护费用约为100万元左右，约为其它市场1/6～1/3之间。 * Stock Market * 中小企业板行业分布(2009.3.29） 集中于制造业（占74％），民营经济为主（75％）. 类别 行业 家数 　 　 类别 行业 家数 非制造业（97家） 农林牧渔 7 制造业（279） 食品饮料 13 采掘业 5 纺织服装 18 水电煤气 2 木材家具 4 建筑业 9 造纸印刷 14 运输仓储 4 石化塑胶 48 信息技术 36 电子 34 批发零售 10 金属非金属 38 金融保险 1 机械设备 76 房地产业 7 医药生物 20 社会服务 12 其他制造业 14 传播文化 2 合计 376 综合类 2 * Stock Market * 中小企业板上市公司遍布28个省市自治区，其中中西部地区近100家， 占近三分之一，成为当地经济的龙头或支柱。 中小企业板推动区域经济发展 地区 家数 　 地区 家数 　 地区 家数 　 地区 家数 　 地区 家数 广东 83 北京 16 湖北 7 江西 3 重庆 　 1 深圳 43 上海 15 辽宁 6 贵州 3