投资银行学教学课件ppt作者杨德勇石英剑投资银行学..精要.ppt

二、投资银行的行业特点 （一）道德性——投资银行的立身之本 1.保守机密 2.信息披露 3.杜绝内幕交易 （二）创新性——投资银行的灵魂 （三）专业性——投资银行的利润之源 1.金融实践经验 2.金融学和金融理论 3.经营才能和行业专长 4.人际关系技巧 5.市场悟性和远见 二、证券交易 （一）经纪商 （二）交易商 （三）做市商 （三）功能部门 功能部门是投资银行的各个业务 部门和利润创造中心。 （三）投资银行的人力资源管理 1.投资银行的人才筛选 2.投资银行的教育和培训机制 3.投资银行的人才使用和管理机制 4.投资银行的人才激励机制 二、券商 券商是证券业的主体，由证券主管机关批准成立，在证券市场上经营代理证券发行业务、买卖业务、自营证券买卖业务、代理证券还本付息和支付红利等业务的金融机构。 三、证券市场 证券市场是证券业的载体，是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所，可分为证券发行市场和证券交易市场。 证券发行市场是发行人以发行证券的方式筹集资金的场所，又称一级市场、初级市场。 三、股票和债券的私募 （一）股票的私募 （二）债券的私募 二、企业上市的利弊分析 （一）企业上市对上市公司的好处 1.有利于企业筹集资金 2.有利于提高企业资信 3.创造流动性 4.有利于完善企业治理结构 5.有利于激励企业员工 （二）企业上市的不利影响 1.信息披露和权力受到制约 2.增大经营者压力 3.分散控制权 4.企业运营费用增加 （三）分拆上市的战略管理 1.不可视分拆上市为“圈钱”工具 2.分拆业务的市盈率不可低于母公司 3.不可动摇母公司的独立上市地位 4.不可忽视母公司与子公司现金流量的平衡 5.不可忽视股权稀释带来的外来威胁 6.不可沿用旧有的管理模式和经营机制 二、海外上市的主要方式 （一）海外直线IPO （二）海外曲线IPO（红筹股形式） （三）买壳上市 （四）造壳上市 （五）可转换债券上市 （六）存托凭证上市 二、资产证券化的交易条件及参与主体 （一）资产证券化的交易条件 1.支持资产的收入现金流稳定或可预测 2.支持资产的破产隔离 3.交易的信用增级 4.有效的市场营销和技术支持 （二）资产证券化交易的各参与主体及作用 1.发起人 2.资产支持证券发行人 3.受托管理人 4.服务商 5.投资银行 6.信用评级机构 7.信用支持机构 8.律师事务所 9.市场监管机构 10.其他市场中介机构 11.证券投资者 三、资产证券化的交易流程 一次完整的证券化融资的基本流程是：发起人将证券化资产出售给一家特殊目的实体（SPV），或者由SPV主动购买可证券化资产，然后将这些资产汇集成资产池（Assets Pool），再以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。 （一）确立资产证券化目标，组成资产池 （二）组建SPV，实现真实出售 （三）完善交易结构 （四）信用增级与信用评级 （五）证券设计与销售 （六）现金管理服务与清算 第三节 资产证券化的收益与风险分析 一、资产证券化对各参与方的收益分析 （一）发起人 （二）特殊目的实体 特殊目的实体（SPV）是一个中介机构，它购买发起人的原始信用产品，加以整合，然后出售包装后的证券。