高杠杆率下金融监管的国际及合作.docVIP

高杠杆率下金融监管的国际合作 一、创新与监管相辅相成 1、辨证的统一。金融创新与金融监管是一个辨证统一、互相促进的关系。 其实很多的金融创新是对管制的规避，或者发生在监管的盲区，金融创新的发展对金融监管的目标提出更高的要求。而金融监管的目标并不是扼杀创新，而是保证金融创新朝着正确的轨道发展，从而使创新成为金融发展的持续动力……… 关键词：美国次级债市场 金融资产 虚拟财富 20世纪中叶以前，全球各国的金融行业都一直受到严格管制。然而在过去的25年商业银行和投资银行之间的界限逐渐消失。1999年欧元的诞生加速了全球第二大经济体欧元区的金融市场一体化。卡尔多(Kaldor)的增长定律，非制造业（含服务业）的生产力增长率，是制造业产出增长率的正函数工业是（持续）增长的发动机是随着工业部门的衰弱而出现的。打包处理发债，卖给投资者。不良抵押贷款证券化处理变成投资品，让国际市场的投资者来一起分担风险。美国房地产贷款系统里面分为三类优质贷款市场、次优级的贷款市场、次级贷款市场。目前出问题的就是美国的第三类市场。第一类贷款市场面向信用额度等级较高、收入稳定可靠的优质客户而第三类贷款市场是面向收入证明缺失、负债较重的客户，因信用要求程度不高，其贷款利率比一般抵押贷款高出2％至3％，占美国整体房贷市场比重的7％到8％，但其利润是最高的，风险也最大。前几年，美国楼市火热的时候，很多按揭公司或银行为