第七章 外汇交易与衍生品交易实务要点.ppt

读万卷书，行万里路 第七章 外汇市场与衍生品交易实务 主要内容 第一节?? 全球主要外汇交易中心与交易系统 第二节? 外汇交易方式与案例 第三节 金融衍生工具交易 重点与难点 即期外汇交易 远期外汇交易 套利交易 各种金融衍生品的实务操作 第一节?? 全球主要外汇交易中心与交易系统 一、主要国际外汇市场 世界主要外汇市场集中于西方发达国家和地区，其中伦敦、纽约、东京、香港等外汇中心最具有代表性。 伦敦外汇市场 世界上最大的外汇市场。 外汇交易额占全球的1/3左右 原因： 1、伦敦是欧洲货币市场的中心 2、伦敦是世界时区的起点 3、拥有世界上最先进的交易设施。 纽约外汇市场 美元是使用最多的国际储备货币和结算货币 外汇市场的干预由纽约联储银行处理。 纽约外汇市场银行与国外银行的外汇交易 1、满足客户的需要，代客买卖外汇 2、轧平外汇头寸而作出的交易 3、纽约联邦储备银行与外国中央银行联合干预外汇市场 东京外汇市场 第三大外汇市场 采用的定价方式，即由主要的外汇银行经讨价还价，确定当日的外汇价格。 快速发展归因1964年日元的自由兑换 日元是重要的国际储备货币 外汇市场交易量最大的货币之一 香港外汇市场 香港外汇市场结构： 1、传统的外汇市场：为港元与外币的兑换。 2、海外美元外汇市场：美元与其他货币的兑换。 外汇主要参与者：持牌商业银行、挂牌财务公司和注册财务公司 香港实行联系汇率制度 二、世界主要外汇交易系统 运用最广泛的有以下三种系统：路透社终端、美联社终端和德励财经终端。 路透社终端 英国路透新闻社推出，利用分散于全球各地和金融中心的新闻记者，广泛采集有关政治、经济、金融、贸易等信息，并通过卫星、交易机等先进的通信工具，以最快的速度向用户提供服务。 1、即时信息服务 2、即时汇率行情 3、走势分析 4、外汇买卖和技术图表分析 外汇市场的涵义 外汇市场（Foreign Exchange Market），是指进行外汇买卖的场所或网络。在外汇市场上，外汇买卖有两种类型：一类是本币与外币之间的买卖，即需要外汇者用本币购买外汇，或持有外汇者卖出外汇换取本币；另一类是不同币种的外汇之间的买卖。 外汇市场的种类 根据有无固定场所，分为有形市场与无形市场 根据外汇交易主体的不同，分为银行间市场和客户市场。 外汇市场的特征 外汇市场全球一体化 外汇市场全天候运行 外汇市场的结构 外汇市场的参与者，包括商业银行、非银行金融机构、中央银行和顾客四部分。 外汇交易可以分为三个层次，即外汇银行与顾客之间的交易，外汇银行之间的交易和外汇银行与中央银行之间的交易。 第二节 外汇交易方式与案例 外汇交易（Foreign Exchange)是外汇买卖的主体为了满足某种经济活动体或其他活动的需要，按一定的汇率和特定交割日而进行的不同货币之间的兑换行为。 一、即期交易（现汇交易） 买卖双方约定于成交后的两个营业日内办理交割的外汇交易。（T+2） 目前全球两大电子即时汇率报价系统（路透社、美联社）所报出的汇率都是即时汇率。 （一）交割日(起息日） 所谓交割日就是买卖双方将资金交付给对方的日期。 1、成交后的第一个营业日或第二个营业日或是当天交割。 2、交割日必须是收款地和付款地共同营业日，至少应该是付款地的营业日 3、若第一日，第二日不是营业日，则即期交割日必须顺延。 （二）即期外汇交易的汇价 美元标价法 （三）即期汇率的套算 相同标价法，则交叉相除 不同标价法，则同向相乘 两种都是间接标价法（美元标价法） 1美元=0.9853/0.9879瑞士法郎 1美元=7.7581/7.7584港元 不同标价方法 1英镑=1.5780/0.9853美元 1美元=0.9853/0.9879瑞士法郎 二、远期外汇交易（期汇交易） 期汇交易，是指外汇买卖成交后，当时不交割，根据合同的规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易。 （一）交割日 1、以即期外汇交易为基础，远期交割日即即期交割日加上月数或星期数 2、远期交割日若不是营业日，则顺延 3、若顺延，跨月到下个月份，则必须提前当月最后一个营业日为交割日 （二）远期外汇的汇价 1、直接标出远期外汇的实际汇率 2、标出远期汇率与即期汇率的差额 升水、贴水、平价 凡前低后高的，往上加 远期汇率=即期汇率+点数 凡前高后低的。往下减 远期汇率=即期汇率－点数 3、远期汇率与利率的关系 案例：假设美元和日元三个月期的存款利率分别为15%和10%，即期汇率为： USD1=JPY110.20。若美国一客户向银行用美元购买三个月远期日元，