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补充专题 企业盈利能力分析 第一节 净资产收益率分析 一、净资产收益率的含义 净资产收益率表明所有者每一元钱的投资能够获得多少净收益，它衡量了一个公司股东资本的使用效率，即股东投资企业的收益率。 计算公式： 平均股东权益=（期初股东权益+期末股东权益）÷2 例： ZX公司有关资料及净资产收益率的计算如表所示： 　　ZX公司2005年的净资产收益率比2004年下降了2个百分点左右，下降幅度达36%，说明从公司股东角度看，盈利能力出现了下滑趋势。结合电器机械及器材制造业的行业数据及公司本身历史数据，可得出公司盈利能力下降且低于行业平均值的结论，应积极寻找原因，解决问题。 　　三、净资产收益率的影响因素及评价方法 　　为更明确分析净资产收益率的影响因素，可以将其分解成三个指标： 净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 　　即有三个因素影响净资产收益率： 　　1．一元营业收入带来的净利润； 　　2．已动用的每一元总资产所产出的营业收入； 　　3．总资产与股东权益的比值。 这与前面阅读的会计报表是相互紧密对应的。销售净利率概括了利润表的情况，同时，权益乘数反映了资产负债表右边的信息，而总资产周转率则将资产负债表左边的内容与利润表联系起来。 除此之外： 净资