5第五章资本资产定价模型(CAPM)资料.pptVIP

第五章 资本资产定价模型(CAPM) 第五章 资本资产定价模型(CAPM) 第一节 资本资产定价模型假设条件 第二节 标准资本资产定价模型 第三节 不存在无风险资产的资本资产定价模型 第一节 资本资产定价模型假设条件 在证券组合理论的讨论中,我们做了如下的假设: 投资者都希望获得最大收益而不喜欢风险。其收益用证券的预期收益率描述，风险用收益率的标准差（或方差）度量。 投资者按照他们在一定时期内的预期收益率和标准差来选择证券组合。 投资者总是选择具有较高预期收益率和较小风险的证券组合。 第一节 资本资产定价模型假设条件 资本资产定价模型,综合了证券组合理论和资本市场理论,它以证券组合理论为基础,因此关于证券组合的假设适用于资本资产定价模型。 同时由于资本资产定价模型另一方面来自资本市场,所以对于资本市场也需提出一些假设: 第一节 资本资产定价模型假设条件 假设1 投资者能在预期收益率和标准差或方 差的基础上选择证券组合。 假设2 针对一个时期,所有投资者的预期都是一致的。 假设3 资本市场上没有摩擦。 第一节 资本资产定价模型假设条件 假设1 投资者能在预期收益率和标准差或方差的基础上选择证券组合。 这个假设是说， 如果必须在两种证券组合之间选择其中之一进行投资的话， 你就必须知道证券组合的预期收益率和标准差或方差。