针对中小投资者权益保护的上市公司现金股利政策探析.pdfVIP

l ■ 目 录 0．弓I言……………………………………………………………”：……………………………………”v…··l 0．1研究背景和意义……………………………………………………………l 0．2文献综述．…………………：………………………………………………·2． 0．2．1 国外文献综述……………………………………”：……………………2 0．2．2国内文献综述…………………………………………………………“4 0．2．3文献综述评析……………………………………………………………7 0．3本文的研究思路与方法……………………………………………………8 0．4本文的基本框架……………………………………………………………8 1．现金股利政策及中小投资者权益保护理论概述…………………………………9 1．1股利政策的基本理论………………………………………………………9 1．1．1传统股利政策…………………………………………………………·9 1．1．2现代股利政策…………………………………………………………11 1．1．3 小结…………………………………………………………………………………………·14 1．2中小投资者权益保护的基本理论………………………………………一14 1．2．1 中小投资者的界定……………………………………………………14 1．2．2 中小投资者权益保护的主要内容……………………………………15 1．2．3 中小投资者权益受损的表现形式……………………………………17 1．3现金股利政策对中小投资者权益保护的作用…………………………”18 1．3．1现金股利是法律对中小股东有效保护的结果………………………18 1．3．2现金股利是对中小股东法律保护的替代……………………………18 2．我国上市公司现金股利政策存在的问题及原因分析…………………………·20 2．1我国上市公司现金股利政策存在的问题………………………………”20 2．1．1派现水平低，不分配倾向严重………………………………………20 2．1．2存在异常派现情况……………………………………………………21 2．1．3现金股利分配多伴随着其他股利分配形式…………………………23 2．1．4股利的支付缺乏连续性和稳定性……………………………………·24 2．2我国上市公司现金股利政策存在问题的原因……………………………·25 2．2．1 流通股股东作为企业股东法律地位的缺失…………………………25 2．2．2大股东滥用股权损害中小投资者利益………………………………26 2．2．3 我国股市具有过度投机特征…………………………………………27 2．2．4缺乏有效的外部制约…………………………………………………27 3．美国和日本现金股利政策的特点及经验借鉴…………………………………·29 3．1美国现金股利政策的特点…………………………………………………·29 3．1．1现金股利支付较普遍，股息率较高…………………………………29 3．1．2股利政策比较稳定………………………………………………………30 3．1．3股利分配以现金股利支付为主………………………………………30 3．2 l 日本现金股利政策的特点…………………………………………………·3 3．2．1 l 股利支付方式比较单一，以现金股利为主…………………………3 3．2．2实行低股利支付率的现金股利政策…………………………………31 3．2．3股利政策比较稳定……………………………………………………32 3．3美国和日本现金股利政策的经验借鉴…………………………………”32 3．3．1现金股利政策透明度高、稳定性