创业投资和家族企业转型.pdfVIP

2005年8月 当 代 经 济 管 理 Aug.2005 第27卷 第4期 CONTEMPORARY ECONOMIC MANAGEMENT Vol.27No.4 . 管理科学 ManagementSciences 创业投资与家族企业转型X 今 苏启林 (华南理工大学工商管理母陇，广东 广州510640) 摘【 要】由于中小企业与家族圣业在相当大程度上是吻 就已预见要建立一个做材料测试德 “实验机构”， 合的，这使得创业投资与家族企业存在着必然联系。家族 1863年、1883年和 1903年他先后创办了三个实验 企业在转型过程孕育了对创业资本的需求，而创业投资则 室，实验室最终诞生了世界新兴的不锈钢产业 ，与 加速了家族企业的转型，此外国有企业MBO过程与创业 此同时美国的爱迪生 1876年开始创办了私人性质的 资本的结合，则强化了民营企业的家族控制。 商业性实验室，此后家族企业不断将产业创新推向 I关键词]家族;创业投资;转型 深入，1900年德国著名的家族企业，如蔡斯、西门 中【图分类号」F270 文〔献标识码」A 子等，就开始雇佣数百人从事RD创新活动，美国 [文章编号]1673-0461(2005)04-0054-05 的杜邦等大型家族企业在第一次世界大战前也纷纷 X本文是广东省 自然科学基金 资助项 目 (批准号 : 建立了专门的RD机构。 031908)以及华南理工大学人文社会科学基金项 目资助 二战后，大型家族企业对产业创新的投入在不 (批准号:306N7040420)的阶段性研究成果之一。 断增加 ，如 1950年美孚石油的研发人员已达到 2600人，1954年 旧M的从事RD活动的人员也达 家族企业与创业投资是近年来的研究热点，但 到 1440人。到 1963年一1964年时，大型家族企业 是对于他们之间的互动关系研究却是得到很少的关 投入到RD活动的资金规模开始突破 1亿美元，如 注。这是因为家族企业在我国长期被视为一种落后 旧M当时的RD费用已经达到 1.24亿美元，西门 的组织形式，而创业投资又被视为高新技术产业风 子也达到了4亿德国马克的规模 ，上述两家企业 险投资，上述偏差导致这两者之间的关系往往被视 RD投入 占其总销售额比例都达到或超过6%. 为风马牛不相及。而由国际上的发展经验看，两者 随着知识经济时代的到来，家族企业在产业创 之间存在着一定程度上的关系: (1)中小企业在很 新方面的投入更呈上升趋势。旧M在研制 旧M360 大比例上由家族控制的 (GalloPont,1996; 系统的全过程投入竟达到50亿美元，旧M除在纽约 Klein,2000)，而创业投资主要投向初创型中小企 总部设立研发中心之外，还在加州、瑞士、日本、 业; (2)创业投资关注家族企业转型过程中的融资 以色列和中国设立分部，总研究人员3000人，其中 需求; (3)转轨经济国家国有企业MBO过程事实 获得诺贝尔的有5位，获得博士学位占总研发人员 上就是家族化的过程，MBO阶段上的融资也是创业 比例高达三分之一。 投资家的重点关注领域。 大型家族企业作为创新先锋不是偶然的，这是