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当利率极低时，人们的货币投机需求无穷大。这种情况被成为“流动偏好陷阱 ” 或“凯恩斯陷阱” r r0 L2=?(r) L2 货币的总需求 以L代表货币的总需求，有： L＝ L1＋ L2= f（Y）＋ g（r） 货币的总需求曲线是表示货币总需求与利率之间的函数关系的曲线。 3.3 货币供给与货币需求 B D E F L r A o L2 L1 L BF=BE+BD EF=BD * 宏观经济学第2章 IS-LM模型 * 货币需求函数 货币需求函数为： L＝ L1＋ L2= kY ＋ u－hr 实际货币需求与名义货币需求 m r L1＝L1(y) L2＝L2(r) m r L＝L1+ L2 ky1-hr ky2-hr ky3-hr 货币供求的均衡与利率的决定 r L L,M Ma Mb Mc ① ② 一、LM曲线的推导 3.4 货币市场均衡： LM 曲线 LM曲线表示的是货币供给等于货币需求条件下的收入与利率的各种组合。 L2=g(r) r1 r2 L2a L2b L1b L1a H N E F Y2 Y1 L1=?(Y) A B LM曲线 * 宏观经济学第2章 IS-LM模型 * m=1250 =m1+m2 m1=L1=0.5y r=(0.5y-250)/250 （也即） m2=L2=1000-250r r 4 3 2 1 m2 1250 1000 750 500 250 0 m2 1250 1000 750 500 250 r 4 3 2 1 0 m1 250 500 750 1000 1250 m1 250 500 750 1000 1250 0 y 500 1000 1500 2000 2500 3000 0 y 500 1000 1500 2000 2500 3000 LM * 宏观经济学第2章 IS-LM模型 * LM曲线推导 用公式法推导LM曲线（P80） * 宏观经济学第2章 IS-LM模型 * LM曲线：斜率含义和影响因素 斜率的含义 当斜率大，从而LM曲线较为陡峭时，国民收入对利率变动的反应小，即既定的利率变动所引起的国民收入变动小； 反之，当斜率小，从而曲线较为平坦时，国民收入变动对利率变动的反应大，即既定的利率变动所引起的国民收入变动大。 * 宏观经济学第2章 IS-LM模型 * 斜率的影响因素 由公式，知LM曲线斜率为：k/h 1货币需求的收入弹性k。k越大，LM曲线的斜率越大，LM曲线越陡峭；反之则反之。 2货币需求的利率弹性h。h越大，LM曲线的斜率越小，LM曲线越平坦；反之则反之。 货币需求对利率变动的反应很小/大时，LM曲线几乎是一条垂线/水平线； 这是两种特例，对分析财政政策与货币政策很有用。 LM 曲线的三个区域 古典区域 凯恩斯区域 Y r * 宏观经济学第2章 IS-LM模型 * LM线的移动 P81 由LM均衡方程：,知h、k和M及P变动即货币需求和货币供给的相关变动都会使LM线移动。 移动与转动 E1 E2 * 宏观经济学第2章 IS-LM模型 * 货币市场的失衡与均衡 LM线上各点的意义 在LM曲线上的任何一点都是在货币市场均衡时利率与国民收入的结合。即LM曲线上任何一点利率与国民收入的结合都表明货币市场实现了均衡。在LM曲线以外任何一点上利率与国民收入的结合都是货币市场的失衡。 LM左边：如在A点，有LM，失衡及调整到均衡。 LM曲线右边：B点有LM。 r 0 y ·E1 ·A y1 r2 r1 ·B LM ·E2 LM LM * 宏观经济学第2章 IS-LM模型 * IS曲线上有一系列利率与相应收入组合可使产品市场均衡；在LM曲线上有一系列利率和相应收入组合可使货币市场均衡。但能够使两个市场同时达到均衡的利率和收入只有一个：IS曲线和LM曲线的交点，其数值可通过求解IS和LM的联立方程得到。 * 宏观经济学第2章 IS-LM模型 * IS-LM模型：均衡利率与均衡产出同时决定（IS-LM(联立)模型）1、用公式法解出均衡值 投资函数： 储蓄函数： 货币需求函数： 货币供应量： 均衡条件： * 宏观经济学第2章 IS-LM模型 * 2、用图象法解出均衡值 E LM IS r o y Y’ R’ * The bathtub example is the classic means of explaining stocks and flows, and appears in Chapter 2. * You can use this slide to get some class participation. The simplest way is to s