（国鸣投资孙培源投行篇）尽职调查白皮书[经典].pdfVIP

尽职调查白皮书 尽职调查概述 一、尽职调查的概念 尽职调查又称谨慎性调查，是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后，经 协商一致，投资人对目标企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管 理风险、技术风险和资金风险做一个全面深入的审核，通常需要花费3-6 个月时 间。 二、尽职调查的目的 简单讲，尽职调查的根本原因在于信息不对称。融资方的情况只有通过详尽的、 专业的调查才能摸清楚。 1、发现项目或企业内在价值 投资者和融资方站在不同的角度分析企业的内在价值，往往会出现偏差，融资 方可能高估也可能低估了企业的内在价值。因为企业内在价值不仅取决于当前的财 务账面价值，同时也取决于未来的收益。对企业内在价值进行评估和考量必须建立 在尽职调查基础上。 2、判明潜在的致命缺陷及对预期投资的可能影响 从投资者角度讲，尽职调查是风险管理的第一步。因为任何项目都存在着各种 各样的风险，比如，融资方过往财务账册的准确性；投资之后，公司的主要员工、 供应商和顾客是否会继续留下来；相关资产是否具有融资方赋予的相应价值；是否 存在任何可能导致融资方运营或财务运作出现问题的因素。 3、为投资方案设计做准备 融资方通常会对企业各项风险因素有很清楚的了解，而投资者则没有。因而，