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中信建投-永泰能源-600157-收购少数权益
C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H
证券研究报告·上市公司简评 煤炭开采
收购少数权益，吨资源价款 永泰能源(600157)
29.4 元，增厚业绩 8%
事件
维持 买入
公司公告发行股份购买资产及配套融资及关联交易预案 李俊松
公司拟向集广、柏沟、新安发、华强、兴庆、森达源少数股东发
lijunsong@
行股份购买剩余股权，并向大股东配套融资 10 亿，交易总金额
010
为 59.545 亿（含配套融资 10 亿），发行价格 11.84 元，按此计算
执业证书编号：S1440510120039
公司需发行股份数量为 5.02 亿股。
发布日期： 2013 年 4 月 3 日
简评 当前股价： 12.14 元
目标价格6 个月： 15 元
收购平均吨资源价款 29.38元，较前次收购作价略低
主要数据
公司此次收购合计资源量 3.63 亿吨，权益产能 208.08 万吨，按
股票价格绝对/相对市场表现（%）
照整体采矿权 106.7 亿估值计算，对应平均吨资源收购价 29.38
元/吨。具体看，集广和柏沟 49%权益对应作价为 3.41 亿和 4.61 1 个月 3 个月 12 个月
亿；新安发 49%权益对应作价 8.34 亿；华强 49%权益对应作价 0.00/5.58 29.01/30.84 45.44/46.99
12 亿；兴庆 45%权益对应作价 12.57 亿；森达源 49%权益对应作 12 月最高/最低价（元） 20.0/6.91
价 8.615 亿元，合计收购资产整体作价为 49.545 亿元。采矿权作 总股本（万股） 176755.95
价方面，集广采矿权作价 8 亿，较 2010 年收购的 8.6 亿小幅下降， 流通 A 股（万股） 143394.75
收购吨资源价款为 26.2 元/吨，较上次的 28.7 元/吨小幅下滑；柏 总市值（亿元） 214.58
沟采矿权作价 12.5 亿，较 2010 年收购的 9.9 增加 2.57 亿，主要
流通市值（亿元） 17
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