3(自学)筹资渠道讲解.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * (四)融资租赁租金的计算--租金的支付方式 ● ● ● ● ● 融资租赁租金 支付方式 按支付时期长短分类 按每期支付租金的时间分类 按每期支付金额的分类 包括：年付、半年付、月付、季付 包括：先付租金、 后付租金 包括：等额支付、 不等额支付 (四)融资租赁租金的计算--方法 ● ● ● ● ● (1)平均分摊法。 (2)等额年金法。 3.融资租赁租金的计算方法一 ● ● ● ● ● 平均分摊法 是指先以商定的利息率和手续费率计算出租赁期 间的利息和手续费，然后连同租赁设备购置成本的 应该摊销总额按租金支付次数平均计算出每次应付 租金数额的方法。该方法不考虑资金的时间价值。 式中：R——每次应付租金数额； C——租赁设备的购置成本； S——租赁设备预计残值或期满时由租入方留购， 支付给出租方的转让价； I——租赁期间利息； F——租赁期间手续费； N——租赁期间租金支付次数。 ● ● ● ● ● (1)平均分摊法。 3.融资租赁租金的计算方法二 ● ● ● ● ● 等额年金法 是将租赁资产在未来各租赁期 内的租金按一定的贴现率予以折现， 使其正好等于租赁资产的成本。 在这种方法下，要将利息率和手续费率综合在一起确 定一个租费率，作为贴现率。这种方法与平均分摊法比， 计算是复杂了，但因为考虑了资金的时间价值，结论更具 客观性。 ● ● ● ● ● ①后付租金的计算公式 (2)等额年金法。 式中：R——每次期应付租金数额 C——租赁设备的购置成本 S——租赁设备预计残值或期满时由租入方留购， 支付给出租方的转让价 i——折现率 n——租赁期间支付租金次数 式中：R——每次期应付租金数额 C——租赁设备的购置成本 S——租赁设备预计残值或期满时由租入方留购， 支付给出租方的转让价 i——折现率 n——租赁期间支付租金次数 ● ● ● ● ● ②先付租金的计算公式 (2)等额年金法。 (五)融资租赁的优缺点 ● ● ● ● ● 融 资 租 赁 的 优 点 筹资速度快 限制条款少 设备遭淘汰的风险小 财务风险小 税收负担轻 (五)融资租赁的优缺点 ● ● ● ● ● 融 资 租 赁 的 缺 点 资金成本高 不能享有设备残值 固定的租金支付构成较重的财务负担 四、商业信用 ● ● ● ● ● 商业信用 是指商品交易中的延期付款或延期 交货而形成的借贷关系，是企业之间 的一种直接信用行为，也是商品运动 与货币运动相脱离后形成的一种债权债 务关系。 四、商业信用 ● ● ● ● ● 商 业 信 用 的 形 式 应付账款 应付票据 预收货款 (一)应付账款 ● ● ● ● ● 卖家 推销商品 延期付款 买家 应付账款 应付账款 是企业赊购货物而形成的短期债务，即卖方允 许买方在购买货物后一定时期内支付货款的一种形 式，是一种典型的商业信用形式。 (一)应付账款--成本 应付账款一般可享受现金折扣优惠，同时也附有信用条件。 ● ● ● ● ● 信 用 条 件 买方在规定折扣期内付款而享受到的免费信用 1 买方放弃折扣而付出的有代价信用 2 买方超过规定的信用期推迟付款而强制获得的展期信用 3 1.应付账款成本 ● ● ● ● ● × ) 1 ( ) ( 信用期－折扣期 －现金折扣率 360 × 现金折扣率 放弃现金折扣成本＝ ＝36.73% 20 360 × 98 2 ＝ 2.利用现金折扣的决策 ● ● ● ● ● 利 用 现 金 折 扣 的 决 策 短期借款利率低于放弃现金折扣的机会成本，享受现金折扣。 1 短期投资收益率高于放弃现金折扣的成本，则应放弃折扣去进行短期投资。 2 如果有