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第二讲 现金流量的构成 一、现金流量(Cash Flow) 现金流量的概念：把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量，流出系统的资金称为现金流出（CO），流入系统的资金称为现金流入（CI），现金流入与流出之差称为净现金流量。 要点: 1、不同时点 2、实际发生 3、系统的边界 二、投资 投资的概念： 广义的投资是指人们的一种有目的的经济行为，即以一定的资源投入某项计划，以获取所期望的报酬。 狭义的投资是指人们在社会经济活动中为实现某种预定的生产经营目标而预先垫付的资金。 技术经济学中构成现金流出的投资指预先垫付的投资的数量 一般的工程项目总投资包括： 建设投资 流动资金 一般工业项目建设投资形成三种资产 固定资产：使用期限在一年或超过一年的一个经营周期，单位价值在规定以上，在使用过程中保持原来物质形态的资产。 在会计实务中，期限在一年以上的房屋、建筑物、机器、设备、器具工具等资产，不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上，使用年限超过两年的也应视为固定资产。 固定资产原值=固定资产购置费用+运输费+安装调试费+外币借款汇兑差异+建设期固定资产贷款利息+投资方向调节税 递延资产： 集中发生的但在会计核算中不能全部计入当期损益，应在以后分期摊销的费用，主要包括开办费和租入固定资产改良支出等。 项目筹建期内实际发生的各项费用，除计入固定资产和无形资产外，均应计入开办费。 2、投资构成和资产价值 流动资金和流动资产 流动资金：指在工业项目投产前预先垫付，在投产后的生产经营过程中用于购买原材料、燃料动力、备品备件，支付工资和其他费用以及被在产品、半成品、产成品和其他存货占用的周转资金。 流动资产：项目总投资中的流动资金形成项目运营过程中的流动资产。 三、费用和成本 费用和成本的概念： 费用：泛指企业在生产经营中发生的各种耗费。 成本：企业为生产商品和提供劳务而发生的各项耗费，即对象化的费用。 成本是费用的一部分 但费用不一定是成本 费用分类 直接费用：包括直接材料费、直接工资和其他直接费用。 制造费用：为组织和管理生产所发生的各项耗费。 期间费用：销售费用、财务费用和管理费用。 某产品的生产成本=直接费用+相应的制造费用 财务成本费用和技术经济中费用成本的不同 （1）会计中的费用和成本是真实记录，而技术经济分析中的费用和成本是预测值。 （2）会计中的费用和成本针对特定会计期间和特定产品的生产过程，而技术经济分析中的费用和成本针对某一投资项目或技术方案的实施结果。 （3）会计中的费用和成本严格区分，而在技术经济分析中，费用和成本具有同等性质，即都为现金流出。 费用和成本的折旧和摊销 固定资产折旧：工业项目投入运营之后，固定资产在使用过程中会逐渐磨损和贬值其价值逐步转移到产品中去。这种伴随固定资产损耗发生的价值转移称为固定资产折旧。 转移的价值以折旧费的形式计入产品成本，并通过产品销售以货币形式回到投资者手中。 固定资产净值与期末残值 固定资产使用一段时间后，其原值扣除折旧费总额称为当时的固定资产净值 工业项目寿命期结束时固定资产的残余价值成为期末残值 固定资产折旧的计算方法 （1）直线折旧法（年限平均法） （2）工作量法 （3）加速折旧法 年数总和法 注：做现金流量分析时，折旧费和摊销费既不属于现金流入也不属于现金流出 无形资产与递延资产摊销方法 无形资产从开始使用之日起，应按有关协议、合同在受益期平均摊销，没有规定受益期的，按不少于10年的期限平均摊销 开办费按不少于5年的期限平均摊销； 租入固定资产改良支出及大修理支出应在租赁期内平均摊销。 3 经营成本 沉没成本 机会成本 经营成本： 是指与投资分摊、资金筹措等无关的，在生产经营期间发生的各项费用的总和。 由于折旧、摊销和利息支出都是回收投资本金和获利的一部分，因而： 经营成本=总成本费用—折旧—摊销—借款利息支出 沉没成本： 以往所发生的，与当前决策无关的费用。 机会成本： 将有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的最大收益。 例如：你有10万元，有三种投资方式： 1、存入银行，每年可得利息收入2000元 2、购买基金，每年可得3000元 3、股票投资 ，每年可得5000元 请问：你选择存入银行，购买基金，股票投资的机会成本分别是多少？ 边际成本 新增加一单位的产量(Output)随即而产生的成本增加量即称为边际成本。这个概念表明每一单位的产品的成本与总产品量