第八章 货币需求解析.ppt

第八章 货币需求 第一节 货币需求概述 对货币的不同评价： 对社会而言，货币不是财富，而是提高效率的工具。因此社会对货币的需求有一个量的限制。 对于经济个体而言，货币是一种财富，从这个层面上来看，对货币的需求是无限的。然而，经济学中的需求，是愿望与能力的结合。因此，人们对货币的需求，表现为在基于货币同其它财富在形态上的差别，保持一种机会成本最小，所得收益最大的货币数量。 经济意义上的货币需求包含以下三点内容： (1) 需求能力与需求愿望的结合； (2) 需求能力可理解为收入、 借款或其它形式的资金来源； (3) 需求愿望可理解为由需求主体经济利益决定的各种动机与行为。 货币需求是指： 在一定的时间内，在一定的经济条件下，整个社会需要用于执行交易媒介、支付手段和价值贮藏的货币数量。 第二节 传统的货币数量论 早期的货币数量论并不把货币需求作为直接的研究对象，而是研究名义国民收入和物价是如何决定的。但由于它建立了名义国民收入与货币数量之间的关系，因而也被看成是一种货币需求理论。随着货币数量论的发展，他作为货币需求理论的特征越来越明显。 一、现金交易数量说 ??????? 美国经济学家欧文·费雪在他1911年出版的《货币的购买力》一书中，对古典的货币数量进行了最好的概括。 ?????????? 在这本书中，他提出了著名的“交易方程式”，即： ＭＶ＝ＰＴ 式中，M—货币数量 V—货币的流转速度 P—加权平均的一般物价水平 T—交易总量，即实际财富与劳务的交易总量 PT代表的是该时期内商品和劳务交易的总价值。 费雪对式中的某些变量做出的假定: ?? (1)费雪认为，货币流通速度V是由制度因素决定的，具体说，它取决于人们的支付习惯、信用的发达程度、运输与通讯条件及其他与流通中的货币数量无关的社会因素。由于这些因素是随时间而缓慢变化的，所以在短期内可以将货币流通速度视为一个常数。 将货币流通速度视为相对固定的常数具有重要的理论意义。因为只要货币流通速度是固定的，就意味着名义国民收入完全取决于货币供应量，而这正是货币数量论的主要观点之一。 ? (2)在充分就业的条件下，商品和劳动的交易量T变化很小，也可以视为常量。一般物价水平完全是被动的，货币供应量就完全体现在价格的变化上。 这样我们又得出了传统货币数量论的又一个观点：货币数量的变化将引起一般物价水平的同比例变化，即“货币数量决定着物价水平”。 二、现金余额学说——剑桥方程式 现金余额数量论是由剑桥的经济学家马歇尔、皮古等人发展起来的。 它虽然得出了和现金交易说完全相同的结论，但是分析的出发点确是完全不同的。它首先将货币视为一种资产，然后探讨哪些因素决定了人们对这种资产的需求，并最终得出了货币数量和价格水平同比例变化的货币数量论观点。 1.现金余额学说的主要观点： （1）认为货币是一种资产，社会公众对货币的需求实质上是一种资产选择行为。在一般情况下，人们都把财产和收入的一部分用货币形式持有，而另一部分用非货币的形式持有。 （2）人们所愿意持有货币的数额实际上是人们在持有货币获得利益、进行投资获得收益以及用于消费获得享受三者之间权衡的结果。 （3）人们以实物持有资产称为“实物余额”，把与保持的实物余额价值相应的通货数额称为“现金余额”。 （4）坚信个人持有的货币量与其收入水平之间保持一个稳定的比例关系。 2.剑桥方程式： M=KY或M=KPy 式中，M—货币需求量 K—人们愿意以通货形式持有的财富占总财富的比例（由持币便利、投资收益和消费效用决定的） Y—名义国民收入 P—表示物价缩减指数 y—实际国民收入（由资源规模、生产技术和生产要素等因素决定，这些因素在短期内不易改变，所以y 是稳定的），Y=Py 如果把k看成一个常数，只需令k=1/v ，该方程式和费雪的交易方程式便完全一样了。从上式同样也可以得出货币数量论的观点。 剑桥方程式实质上是一种货币需求方程式，在三个方面开创了货币需求研究的先河： （1）从持币效用角度分析货币需求 （2）从持币机会成本角度分析货币需求 （3）从货币资产性角度分析货币需求 三.剑桥方程式与交易方程式的区别： 交易方程式： 1、注重货币的交易职能 2、在研究中提出了货币有一定的流通速度，但没有深入地研究影响货币流通速度的因素； 剑桥方程式： 1、更注重货币的贮藏功能 2、认为现金余额的变化是影响货币流通速度的主要因素。 3、现金余额学说分析了人们对货币需求的动机，这是货币理论研究中的一个突破。