财务报表分析重点内容以及讲解-要点.doc

一、教学大纲 （一）课程简介 《财务报表分析与证券投资》是一门面向投资者、证券分析师的角度学习、理解财务报表，并以证券投资为目的进行财务报表分析的一门课程。课程分为四大模块，具体包括：（1）会计分析；（2）战略分析；（3）财务分析；（4）价值评估 通过1至17周，34个课时的集中授课、案例讨论和报告、作业和考试，系统向学生灌输企业现代财务分析及投资的基本理念——“价值投资”，并使得学生系统掌握财务报表的分析方法，投资决策的分析方法，财务政策的基本理论、现实含义以及调整和制定，财务战略的分析和选择，并应用这些基本理念、理论和方法解决企业财务分析的实际问题。 （二）教材和参考书 1、教材：（1）姜国华：《财务报表分析与证券投资》，北京大学出版社，2008年。 2、参考书：（1）张先治：《财务分析》，东北财经大学出版社，2010 年 第五版。 （2）苏布拉马尼亚姆，怀尔 著，宋小明 译财务报表分析（美）索弗，（美）索弗 著，肖星 等译 投资风险分析 模块4：价值评估（Business Valuation） （1）盈余特征与盈余质量问题 （2）盈余操纵分析 （3）盈余预测 （4）价值评估 二、案例分析和考试 1、课堂案例分析： 课堂角色扮演和讨论案例。将学生分为6-8个小组，每个小组预先讨论，然后根据自己扮演的角色，在课堂上提出意见和建议，最后教师点评。目的在于考查学生以团队合作去发现、分析和解决实际财务决策面临问题的能力。 学生分组讨论演讲或（并）上交案例分析报告。将学生分为6-8个小组，每个小组完 成阅读、分析、报告的任务。这类案例要求学生做好PPT，按照标准的财务分析或研究框架，要求的规范格式，并在课堂上报告。每个小组的报告时间为15-20分钟。目的在于评价学生应用所学财务分析理论和方法解决投资决策的问题。 2、考试： 课后研究报告：每组完成1份研究报告，要求格式规范，可选题目： （a）ABC公司财务报表、财务政策和财务战略分析； （b）ABC公司的投资价值分析报告。 （三）各章教学目标和教学要点 本书的特点是结构性比较强，整本书按照一个目标——被分析的上市公司是否具有投资价值而展开，从始至终，一步一步达到这个目标。 本书的第一个模块分别分析资产负债表、损益表和现金流量表。任何与企业价值相关的信息最终必须通过三大报表汇报出来，所以三大报表是财务报表分析的基础。因为学习本书的学生已经学习过基础会计，对三大报表的基本概念有一定了解，所以这三小节的分析关注的是如何深入地从三大报表中发掘与价值相关的信息，介绍关于三大报表信息价值相关性的研究成果，为以后各章的分析打下基础。 本书的第二个模块分别介绍了战略分析和非会计信息分析。证券分析师所使用的信息不仅仅局限于会计信息，还要关注宏观经济信息和行业信息。本模块介绍了这些其他信息分析的基本思路，以及这些信息如何和报表信息有机结合起来的问题。 本书的第三个模块在前两个模块的基础上，分析企业的盈利能力和投资风险。一个企业的价值取决于两个方面，一是未来的盈利能力。通过对企业现在和过去的盈利状况分析，我们可以更好地预测其未来的盈利水平。所以本模块第一节虽然是对现在和过去已经发生的经营业务的分析，但目的是为了在后面章节中对未来盈利进行预测打下基础。决定企业的另外一个方面是对企业风险的评价。在有了对未来盈利的预测以后，我们需要对这些盈利预测通过折现变成一个价值评估，而折现率的大小取决于风险的大小。风险越大，折现率越高；风险越小，折现率越低。 本书的第四个模块企业价值评估是本书的核心。该模块第一节介绍了会计盈余的一些重要特征和盈余质量。盈余特征和盈余质量问题对盈余的时间序列有重要影响，如果在盈余预测过程中没有加以重视，盈余预测的准确性将受很大影响。第二节介绍了盈余的操纵问题。财务会计信息是证券投资决策的基础，如果财务会计信息不真实，投资决策必然被误导，并造成投资损失。虽然证券市场有多重监督、验证、惩罚会计造假的措施和规定，但是历史事实表明，上市公司的财务造假行为并不是罕见的。因此我们再分析企业的盈利能力，预测其未来盈利水平并依此进行价值评估的时候，必须捕捉财务报表中的操作行为，并将数据调整成真实的数据。然后进入本书的两个核心之一，未来盈利预测，我们在之前系统分析的基础上预测企业未来盈利水平。以证券投资为目的的财务报表分析从来不是关于过去的，虽然前面的章节一直是在分析现在或过去的会计信息，以证券投资为目的的财务报表分析是关于未来的，因为证券的价格是投资者对未来的预期决定的。谁对未来的预期最准确，谁的证券投资就越成功。所以之前的章节分析现在和过去是为了更好地在本章中预测未来。经过本节的学习，我们应该产生出一套对未来年度会计数据的预测，其中最重要的是未来每股盈余、每股净资产、每