开题报告(2013-5-3)详解.docVIP

附件6 青海大学毕业论文 开题报告 西部矿业模型估值及投资价值分析 学生姓名 学 号 0933205022 专 业 班 级 联系电话 Email ： 指导教师 申请日期 青海大学院系 填写说明 1. 毕业论文的选题应以专业课的内容为主，可以针对某些基础理论和学术问题进行探讨，也可以结合科技生产和社会生活的实际问题进行研究、开发与设计。 2. 毕业论文一般为一人一题。若需二人以上共同完成，须由指导教师提出并经院、系负责人批准。大题目的总体设计每个同学都要参加，其余部分应做到分工明确，每个学生必须独立完成其中的一部分工作，并独立撰写各自的毕业论文。所有学生的选题经研究确定后，一般不允许中途更改课题。特殊情况需要更改课题者，填写《青海大学毕业论文选题变更申请表》说明理由，并经指导教师，教学院、系同意后方可更改。 3. 本开题报告最迟应在开始毕业论文的前两周确定，并上报给指导老师，必须经指导老师和院、系批准方有效，否则无效。 4. 本开题报告使用A4纸张，上、下、左、右页边距均为2.5cm，请不要改变本开题报告页面设置。所有自己书写的内容请使用楷体。  西部矿业模型估值及投资价值分析 起止年月 年月日～年月日 申请者 姓名 性别 班级 指导教师 姓名 职称 一、选题依据 1.理论依据 证券估值理论和证券投资基本分析的相关理论。证券投资基本分析又称基本面分析，是根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、行业发展状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。其理论基础在于：1证券价格由证券价值决定，且证券价值可以通过该证券的现状和未来前景的分析获得。2证券价格和证券价值之间的差距最终会被市场所纠正，且市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时。因此通过分析影响证券价值的基础条件和决定因素，可以判断和预测证券价格今后的发展趋势。 2.实际意义 通过对西部矿业的模型估值及投资价值分析，在建立合理模型的基础上,对该企业的投资行为进行针对性的价值评估，为投资者提供一个真实有效的参照，以助其实现相应积极的投资价值。 3.学术价值 本文尝试通过对西部矿业股票投资价值的实际案例分析，运用证券投资基本分析方法和企业价值评估法，构建出适合国内企业股票投资价值评估的模型体系，为同类型的企业投资提供理论保障。 二、国内外研究综述 1.国外研究概况 股票估值模型的研究在国外进行的比较早，理论发展也比较完善。1961年默顿·米勒（Merton Miller）和佛朗哥·莫迪格莱尼（Franco Modigliani）在文章“红利政策、增长和股票的价值评估”（Dividend Policy, Growth and the Valuation of Shares）中首次提出了股票价值评估的方法，而后由阿尔佛雷德·拉帕波特（Alfred Rappaport）和思腾思特公司的乔尔·思特恩（Joel Stem）把米勒．莫迪格莱尼企业价值评估公式付诸实际应用。 早期的公司价值评估模型可分为绝对价值模型和相对价值模型。绝对价值模型是假设企业价值来源于未来流入的现金流，再以一定的比率对未来现金流进行贴现，加总得到企业的价值。这是目前西方成熟市场使用最多的主流方法。其中比较有代表性的是自由现金流量贴现模型，是1986年拉帕波特在《创造股东价值》中分析股东价值的影响因素和创造过程中建立的。相对价值模型评估的是一种资产相对于另一种资产的价值。在应用时通过市场上可比公司的价值，确定相应的“交易乘数”指标对公司进行估价，指标的选择要能反映企业价值和发展潜力，通常选用市盈率或市净率。 20世纪90年代初，在早期的公司价值评估模型基础上产生了一些新的模型。1990年，汤姆·科普兰和蒂姆·科勒合作发表了《价值评估》，明确提出企业能够产生的未来现金流量及其投资回报能力决定了企业的价值。汤姆·科普兰和蒂姆·科勒认为，企业的市场价值是建立在企业未来的预期收益基础上的，企业的价值等于企业未来