第十二章 货币供给与货币需求分析.pptVIP

* 本章是宏观金融理论的开篇，是介绍货币政策的基本内容、基础理论，是金融理论与实务的重要章节之一。本章内容较多，考点也很多。建议学员在掌握基本概念和理论体系的基础上，全面复习，尤其注意其中的理论严格和逻辑分析体系。从题型来讲，本章题型主要包括单项选择题、多项选择题、名词解释题、简答题、计算题以及论述题。 第十二章 货币供给与货币需求 第一节 货币需求 第二节 货币供给 第一节 货币需求 一、货币需求的含义与分析角度 (一)货币需求的含义★ 我们可以将“货币需求”界定为在一定的资源（如财富拥有额、收入、国民生产总值等）制约条件下，微观经济主体和宏观经济运行对执行交易媒介和资产职能的货币产生的总需求。 理解货币需求的含义时，要注意把握以下两点： 1货币需求是一种能力与愿望的统一体 只有同时满足两个基本条件才能形成货币需求：一是必须有能力获得或持有货币；二是必须愿意以货币形式保有其资产。 2现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求，也包括了对存款货币的需求 （二）货币需求分析的宏观与微观视角 当强调货币的交易媒介职能时，往往从宏观视角对货币需求进行分析。交易动机 当强调货币的资产职能时，通常从微观视角对货币需求进行分析。这种视角从社会经济微观个体出发，分析各经济主体（个人、企业等）的持币动机和持币行为，研究一个经济主体在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，所需要持有的货币量。 (三）名义货币需求与实际货币需求 名义货币需求是指个人、家庭、企业等经济主体或整个社会在一定时点所实际持有的货币数量， 实际货币需求则是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后的货币余额，它等于名义货币需求除以物价水平。 名义货币需求与实际货币需求的根本区别，在于实际货币需求剔除了物价变动的影响，而名义货币需求没有。 二、货币需求理论的发展★★ （一）马克思的货币需求理论 马克思的货币需求理论集中反映在其货币必要量公式中。 马克思的货币必要量公式以完全的金币流通为假设条件 马克思的货币必要量公式： 执行流通手段的货币必要量＝商品中价格总额/同名货币的流通次数 M＝PQ/V 该模型反映了商品流通决定货币流通这一基本原理：在一定时期内执行流通手段职能的货币必要量主要取决于商品价格总额和货币流通速度。 【例题】马克思认为流通中货币必要量的决定因素主要有( ) （2010年多选题变形） A．待销售的商品数量 B．商品价格 C．其他金融资产的收益率 D．持有货币的流动性效用 E．货币流通速度 【答案】ABE 【解析】马克思的货币必要量公式：执行流通手段的货币必要量＝商品中价格总额/同名货币的流通次数。因此，马克思认为流通中货币必要量的决定因素主要有待销售的商品数量Q、商品价格P和货币流通速度V。 （二）古典学派的货币需求理论： 两个著名的方程式 1交易方程式 美国耶鲁大学经济学家欧文?费雪在其1911年出版的《货币购买力》一书中提出了交易方程式：MV=PT 其含义是流通中的通货存量（M）乘以货币流通速度（V）等于物价水平（P）乘以交易总量（T）。 两个变形：（1）P=MV÷T。 在这个表达式中，由于V、T是常量，故货币数量的变动直接引起物价水平与之成正比例变动。因此，费雪交易方程式实质上表述的是一种货币数量与物价水平变动关系的理论。 （2）但是，费雪将此交易方程式进行一定的变形，就得到了货币需求方程式：M=PT÷V 此公式表明，决定一定时期名义货币需求数量的因素主要是这一时期全社会一定价格水平下的总交易量与同期的货币流通速度。从费雪的交易方程式中也可以看出，他是从宏观分析的角度研究货币需求的，而且仅着眼于货币作为交易媒介的职能。 2剑桥方程式 英国剑桥大学的经济学教授阿尔弗雷德?马歇尔和其学生庇古。20世纪20年代，他们创立了“现金余额说”，并用数学方程式的形式予以解释，故又被称为“剑桥方程式”。 现金余额说把分析的重点放在货币的持有方面。马歇尔和庇古认为，人们的财富与收入有三种用途：一是投资以取得利润或利息；二是消费以取得享受；三是持有货币以便利交易和预防意外，从而形成现金余额，即对货币的需求。 货币需求（人们持有多少货币）用数学方程式表示，便是： Md=kPY 这就是著名的剑桥方程式。式中，Y代表总收入，P代表价格水平，k代表以货币形式保有的收入占名义总收入的比率，Md 为名义货币需求。 3两个方程式的区别 比较费雪方程式和剑桥方程式，可以很容易地发现二者的区别主要体现在两点： 一是以收入Y代替了交易量T； 二是以个人持有的货币需求对收入的比率k代替了货币流通速度V 透过这个表象，我们可以看出两个方程式所强调的货币需求的决定因素是不同的。 费雪方程式是从宏观角度分析