针对行业生命周期的企业财务战略选择.pdfVIP

摘要 摘 要 进入20世纪80年代以后，高科技产业迅猛发展，金融市场不断完善， 金融创新、市场创新和企业收购兼并等层出不穷，使企业的理财活动和理财 环境不断发生变化．长期以来，对财务管理理论与方法的研究多采用经济学 的研究方法，以微观经济学的基本理论为基础，倾向于采用数学量化形式， 而未将财务管理从支持企业整体战略角度加以研究，没有完全从企业整体和 长远发展的角度对财务管理规律进行探讨。事实上，在财务领域，有时非量 化因素作用的影响更加明显，可以说企业财务管理不仅是一门科学，更是一 门艺术．近年来，我国许多企业的危机在很大程度上就是由于重大财务事项 安捧不当，引起企业财务危机，最后导致企业失败，这些教训很值得我们深 思，而造成这一结果的深层次原因就是在财务管理理论与实践中缺乏战略观 念． 正是在这样的历史背景下，战略观念被引入到了财务管理领域，将财务 管理推进到了新的阶段，即财务战略管理阶段。财务战略是新时期条件下对 财务管理活动的客观要求，它吸收了战略管理的原理与方法，从适应环境、 利用条件的角度出发，以谋求企业资金长期均衡有效的流动和配置、创造企 业卓越财务能力为目标，而对企业财务活动进行长远规划与运作。财务战略 关注的焦点是谋求企业资金的长期有效流动并实现增值，通过分析企业理财 环境的状况及发展趋势，预测企业资金未来的变化趋势，进而提前采取应对 措施，因此，相对于传统财务管理，财务战略管理更能把握和控制不确定环 境因素对企业经营的影响。 选择和制定正确的财务战略对企业发展有重大意义．影响财务战略的因 素很多，目前的研究文献都是从企业价值和周期性因素入手，建立财务战略 模型。对周期性因素的分析又主要是从产品生命周期、企业生命周期和经济 生命周期的角度。．本文是采用规范分析方法结合相关案例。从企业所处的行 基于行业生命周期的企业财务战略选择 业生命周期角度来研究财务战略的选择． 本文共分为四章： 第一章为前言。介绍了论文的研究背景、研究意义。基于财务战略在企 业发展中的重要作用和从行业生命周期角度来研究财务战略的理论欠缺，明 确了本文要研究的问题：从行业生命周期各个阶段的界定入手，研究各个阶 段的企业财务战略选择问题。其次阐述了本文研究的理论价值和现实意义。 再次介绍了本文的基本思路与研究方法．本文以规范性研究为主结合案例分 析，最后总结了本文的预期贡献和不足。 第二章行业生命周期与企业财务战略理论．首先分析了国内外有关财务 战略和行业生命周期的有关文献，然后详细介绍了本文所依据的财务战略的 基础理论和行业生命周期理论。财务战略的基础理论包括财务战略的定义、 特征以及内容。财务战略的选择主要是从筹资、投资和股利分配角度进行分 析。在行业生命周期理论方面介绍了国外关于行业生命周期的研究模型，概 括出行业发展演进路径，论述了关于我国目前对于行业生命周期理论的研究。 对于行业生命周期的界定，不同的学者有不同的界定方式。本文采用数 学中连续函数的性质把行业生命周期界定为初创期、成长期、成熟期和衰退 期，为第三章财务战略的选择奠定了基础．并在此基础上，明确行业生命周 期对企业财务战略的影响。 第三章为行业生命周期各个阶段中企业的财务战略设计和分析。这一章 是本文的重点内容．由于在初创期、成长期、成熟期和衰退期都呈现出不同 的行业特征，使得处于该行业生命周期的企业财务特征也不相同，该部分从 筹资、投资和股利分配的角度论证了企业在不同生命周期应采取的财务战略． 第四章案例分析。本文选取我国家电行业的海尔电器作为案例，我国的 家电行业从开始至今，已快速的走过了行业生命周期的初创期、成长期和成 熟期三个阶段，并且各阶段特征明显。海尔电器作为该行业的领头军，在财 务战略选择和实施中有成功也有失败。本章采用前几章得出的结论对其进行 分析，使理论在实务中得到验证，并给予指导。 本文通过研究得出的结论是．企业财务战略的制定与所处的行业生命周 期密切相关。企业在制定财务战略时一定要明确企业所处行业的发展阶段， 同时考虑每个企业自身的特点和总体战略，以实现可持续发展。 2