利率的决定与作用解读.ppt

注意两个函数问题：储蓄是利率的增函数；投资是利率的减函数。 2、凯恩斯学派的流动性偏好理论 2、凯恩斯学派的流动性偏好理论 3、新古典学派的可贷资金利率理论 4、IS-LM模型 1987年10月19日，这一天对华尔街的股民来说是“黑色的星期一”。这一天市场只充满了许多不确定因素，但并无任何重大的负面财经新闻，或发生重大政治事件来触发股灾。结果，道指却突然狂泻508.32点，纽约股市市值一日之间消失了5600亿美元。当时，格林斯潘刚出任美联主席，第二天早上格林斯潘宣布降低联邦基金利率，随后，市场长期利率也随之随之下降。此后经过数月调整，华尔街的投资者们也逐渐恢复信心，美国经济安然避免了一场经济泡沫破裂的危机。此后18年里，格林斯潘把利率变成了一根神奇的“魔棒”，根据经济运行情况，适时调整利率水平，美国的经济也因此创造了连续八年的低通胀、高增长、高就业的神话。 支付利息是信用的基本特征之一，信用与利息具有不可分割的联系，我们研究了信用，就必然要研究利息，并要研究决定利息数量的利息率。 通过本章学习，要求理解利息的本质，了解利息率种类及影响利息水平的决定因素；掌握几种重要的利率理论的主要内容；重点掌握利率作为经济杠杆对经济的调节作用；了解我国利率管理体制改革的现状和发展趋势。 学习目的和要求 第十二章 利率决定与作用 第一节：利息与利率 第二节：利率变动对经济的影响 第三节：利率的决定理论 第十二章 利率决定与作用 1、西方古典经济学派 利息interest ：信用活动过程中，债务人支付给债权人的超过本金的部分，它是本金之外的增加额。 威廉·配第与约翰·洛克：“利息报酬说” 达德利·诺思：“资本租金论” 约瑟夫·马西：“利息源于利润说” 亚当·斯密：“利息剩余价值说” 2、近代西方学者 纳骚·西尼尔：“节欲论”欧文·费雪：“人性不耐说”凯恩斯：“流动性偏好说” 3、马克思 利润的一部分,并转化为收益的一般形态。 4、习惯说法 西方国家通常把利息称之为资本的“价格”。 1、利息是借贷资本的果实。2、利息与利润不同概念。3、除货币以外的其他形式都可以带来收益。 利率 利息率interest rates是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率，简称利率。 基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。 基准利率的变动是货币政策的主要手段之一，是各国利率体系的核心。 在美国基准利率为联邦基金利率，其他国家主要是中央银行的贴现利率为代表，但实际上也不限于这一种。在我国，主要是指中国人民银行对各金融机构的再贷款利率。 二、利率的分类 1、年利率、月利率、日利率 这三种利率是按计算利息的期限单位划分。 年利率＝月利率×12＝日利率×360 中国通常以年利率、月利率、日利率表示，以“厘”为计息单位。而“厘”本身内涵是不一致的。如年息10厘指10％，月息10厘指10‰。如：贷出1万元，年息5厘，则1年利息为500元。 月息4厘，1月利息为40元。1年就是480元。 拆息2厘，1天利息为2元。1月60元，1年720元。 2、固定利率和浮动利率 按资金借贷关系存续期内利率水平是否变动来划分。 固定利率是指借贷期内不做调整的利率。适用于短期资金借贷。 浮动利率是一种在借贷期内可随市场利率的变化而定期调整的利率。适合于市场变动大，而借贷期限又长的融资活动。 基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。在美国基准利率为联邦基金利率，其他国家主要是中央银行的贴现利率为代表，但实际上也不限于这一种。在我国，主要是指中国人民银行对各金融机构的再贷款利率。 国际金融市场上，多数浮动利率都以LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）为参照指标而规定其上下幅度。 LIBOR指在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率。现在LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的LIBOR通常是由几家指定的参考银行，在规定的时间(一般是伦敦时间上午11：00)报价的平均利率。最大量使用的是3个月和6个月的LIBOR。我国对外筹资成本即是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。从LIBOR变化出来的，还有新加坡同业拆放利率(SIBOR)、纽约同业拆放利率(NIBOR)、香港同业拆放利率(HIBOR)等等。 3、实际利率与名义利率 按利率水平是否剔除通货膨胀因素来划分。 实际利率是指物价不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。 名义利率是指包括补偿通货膨胀风险的利率。 我国出现的居民储蓄“负利率”现象？ r=(1+r)(1+π)-1 r=r+ π 4、市