第2章外汇交易祥解.ppt

* * 练习1 设5月美国A公司急需一笔短期资金，期瑞士分公司B在10月份前有25万瑞士法郎闲置不用，于是总公司将分公司25万瑞士法郎调回美国使用为防范3个月后瑞士法郎升值而带来风险，利用期货交易保值 ，计算损益。 6月1日现汇市场汇率$1=SF1.5404 9月1日现汇市场汇率$1=SF1.5396 6月1日期货市场交易汇率SF1=$0.6485 9月1日期货市场交易汇率SF1=$0.6494 练习2 2001年6月1日，美国某进出口公司向日本出口商品，受到3个月后到期的日元远期汇票2500万元，当时现汇市场汇率为USD1=JPY120.10，该公司担心在此期间日元兑美元汇价下跌，就在芝加哥外汇期货市场上做了卖出套期保值交易 设9月1日现汇市场汇率USD1=JPY125.00 6月1日期货市场交易汇率JPY1=USD0.008400 9月1日期货市场交易汇率JPY1=USD0.007900 练习3 美国某公司从澳大利亚进口价值300万澳元的农产品3月后付款。当时市场汇率为AUD1=USD0.5100，美国公司为了防止澳元升值，在期货市场上买进30份澳元期货合同进行保值避险 。 设3个月后现汇市场汇率AUD1=USD0.5180 发生进口交易当时期货市场交易价格为AUD1=USD0.5160，3个月后的交易价格为AUD1=USD0.5190 练习4 假定一家美国公司一个月以后有一笔外汇收入500000英镑，即期汇率等于1.3200美元。为避免一个月后英镑贬值的风险，决定卖出8份一个月后到期的英镑期货合约（8×62500英镑），成交价为1英镑等于1.3220美元。一个月后英镑果然贬值，即期汇率为1英镑等于1.2800美元，相应地英镑期货合约的价格下降到1英镑等于1.2820美元。如果不考虑佣金、保证金及利息，试计算其净盈亏。 练习5 假定某年3月一个美国进口商三个月以后需要支付货款1 000 000德国马克，即期汇率为1德国马克等于0.6000美元。为避免三个月后马克升值的风险，决定买入8份6月期德国马克期货合同，成交价为1德国马克等于0.6100美元。6月份德国马克果然升值，即期汇率为1德国马克等于0.7200美元，相应地德国马克期货合同的价格上升到1德国马克等于0.7300美元。如果不考虑佣金、保证金及利息，试计算该进口商的净盈亏。 四、期货交易的作用 （二）投机 投机者没有实际持有外币债权或债务，根据自己对外汇期货行情的预测，通过在期货市场上的低买高卖赚取差价利润。 　　某投机者预计3个月后加元会升值，买进10份IMM加元期货合约（每份价值100 000加元），价格为CAD1＝USD0.716 5。如果在现货市场上买入，需要支付716 500美元，但购买期货只需要支付不到20％的保证金。 练习1 德国法兰克福外汇市场英镑与德国马克的汇率是1英镑=2.0345德国马克，德国马克的利息年率为9%，而英镑年利率是8%，问在其他条件不变的情况下，英镑与德国马克的远期汇率会发生什么变化？为什么？六个月英镑/德国马克远期汇率是多少？升贴水数字是多少？ 练习2 我国某公司出口一批服装，每件服装为9瑞士法郎，外商要求我方以美元报价，并在货发3个月后付款，问：我方应报价多少 当时苏黎世外汇市场外汇牌价： 即期汇率 1美元=1.6342——1.6354瑞士法郎 3个月远期 升水 40 ——60 练习3 我国某公司进口一批设备，外方以美元报价，每台售价1万美元，以德马克报价，每台售价1.5万德马克，问：我方应接受哪个报价？ （1） 当日人民币外汇牌价： 即期汇率 美元/人民币 8.2453——8.2455 德马克/人民币 6.5432——6.5446 （2） 纽约外汇市场外汇牌价： 即期汇率 美元/德马克 1.5468——1.5478 练习4 我国某外贸公司3月1日预计3个月后用美元支付400万马克进口货款，预测马克汇价会有大幅度波动，以货币期权交易保值。 已知：3月1日即期汇率$1=DM2.0000 （IM M）协定价格DM1=0.5050 （IMM） 保险费DM1=0.0169 求：3个月后假设美元市场汇价分别为1=DM1.7000与1= DM2.3000两种情况，该公司各需支付多少美元？ 练习5 我国某外国公司向英国出口商品，1月20日装船发货，收到价值100万英镑的3个月远期汇票，担心到期结汇时英镑兑美元汇价下跌，减少美元创汇收入，以外汇期权交易保值。 已知：1月20