第5章国际收支和国际收支平衡表祥解.ppt

各种口径的国际收支差额示意图 1-贸易收支差额（有形货物收支） 2-经常账户差额=1+无形货物收支、收入、经常转移 3-基本账户差额=2+长期资本流动 4-综合账户差额=3+短期资本流动 1 2 3 4 国际收支不平衡的调节 国际收支不平衡的自动调节机制 国际收支不平衡的政策调节工具 国际收支不平衡的调节路径和条件 国际收支调节中汇率水平的作用 金属铸币流通 纸币流通 货币—价格机制 （国际收支不平衡的自动调节机制） 收入机制 （国际收支不平衡的自动调节机制） 利率机制 （国际收支不平衡的自动调节机制） 国际收支不平衡自动调节的局限 只有在纯粹的自由市场经济中，自动调节才能产生理论上所描述的作用。 典型的国际收支自动调节需要在金本位制下才能发挥作用。 在国际收支逆差时，国际收支的自动调节往往以紧缩国内经济为代价，这会造成国内就业、产出下降，影响内部均衡的实现和经济发展。 国际收支不平衡的政策调节工具 支出转换型政策（Expenditure-Switching Policy） 支出转换型政策是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策，主要包括： 汇率政策 补贴 关税政策 直接管制 国际收支不平衡的政策调节工具 支出增减型政策（Expenditure-Changing Policy） 支出增减型政策是指改变社会总需求和总支出的政策，主要包括： 货币政策 工具：公开市场业务、利率、法定准备金率 财政政策 工具：财政收支政策、财政支出政策、公债政策 国际收支不平衡的政策调节工具 供给型政策 供给型政策是旨在改善一国的经济结构和产业结构、增加出口商品和劳务的生产、提高产品质量、降低生产成本，以此达到改善国际收支的目的。其特点是长期性。 产业政策 科技政策 融资型政策，是在短期内利用资金融通的方式来弥补国际收支赤字、实现经济稳定的一种政策。 官方储备的使用 国际信贷的使用 融资型政策 道义与宣示型政策 国际收支调节的弹性分析法（弹性论）Elasticity Approach 弹性的基本概念 价格变动会影响需求和供给数量的变动。 需求量的变动率与价格变动率之比，为需求对价格的弹性（需求弹性）； 供给量的变动率与价格变动率之比，为供给对价格的弹性（供给弹性）； 弹性越高，意味着数量对价格的变动越敏感。 进出口的四个弹性 进口商品需求弹性（Em） Em：进口商品需求量变动率/进口商品的价格变动率 出口商品需求弹性（Ex） Ex ：出口商品需求量变动率/出口商品的价格变动率 进口商品供给弹性（Sm） Sm ：进口商品供给量变动率/进口商品的价格变动率 出口商品供给弹性（Sx） Sx ：出口商品供给量变动率/进口商品的价格变动率 马歇尔—勒拿条件（Marshall-Lerner Condition） 马歇尔—勒拿条件研究的是：在什么情况下，本币贬值才能导致贸易收支改善。 马歇尔—勒拿条件：当进口商品的需求弹性与出口商品的需求弹性之和大于1时，贸易收支才能改善。即， Em ＋ Ex ＞ 1 不同弹性条件下贬值对出口收入（美元）的影响 出口商品的国内单价(￥) 汇率(￥/ $) 出口商品的外币单价($) 出口数量 出口的外币收入($) 价格变动率 出口数量变动率 0 7 7 1 10000 10000 -- -- 1 7 8 0.875 11000 9625 14.29% 10% 2 7 8 0.875 12000 10500 14.29% 20% 国际收支调节的弹性分析法（弹性论） Elasticity Approach 贬值与时滞反应 货币贬值后的最初时间，贸易收支可能会恶化 过了一段时间以后，待出口供给和进口需求作了相应的调整后，贸易收支才慢慢开始改善。 贸易收支对贬值的调整时间，一般被认为需要半年到一年的时间。 J曲线效应 国际收支调节的弹性分析法（弹性论） 贸易收支顺差 贸易收支逆差 t0 A B 时间t O t1 国民收入（Y） 国民支出（E） 消费（C） 投资（I） 国内吸收（A，A = C + I） 出口（X） 进口（M） 国际收支差额（B，B = X - M） 自发性吸收（ ā ） 边际吸收倾向（α） 推导过程 Y = E E = C + I + ( X – M ) ( X – M ) = Y – ( C + I ) 即，B = Y – A 国际收支差额取决于总收入和总吸收的对比。 A = ā + αY B = ( 1 – α ) Y – ā 国际收支调节的吸收分析法（吸收论） Absorption Approach 公式： B = ( 1 – α ) Y – ā B：国际收支差额 α：边际吸收倾向 Y：国民收入 ā：自发性吸收 国际收支调节路径： 实施支出增减政策调节总收入（Y） 实施支出转换政策