第8章——工程项目的财务评价祥解.ppt

* 附 表 附 表 附 表 附 表 附 表 附 表 附 表 附 表 附 表 附 表 附 表 附 表 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * (6)工资及福利费估算。全厂定员500人，工资及福利费按每人每年8000元估算，全年工资及福利费估算为400万元(其中福利费按工资总额的14%计算)。 (7)年销售收入和年销售税金及附加。产品售价以市场价格为基础，预测到生产期初的市场价格，每吨出厂价按15850元计算(不含增值税)。产品增值税税率为17%。本项目采用价外计税方式考虑增值税。城市维护和建设税按增值税的7%计算，教育费附加按增值税的3%计算。年销售收入和年销售税金及附加见表8-12。 8.4 新设项目法人项目财务评价案例 ①固定资产原值中除工程费用外还包括建设期利息、预备费用以及其他费用中的土地费用。固定资产原值为19458.88万元，按平均年限法计算折旧，折旧年限为8年，残值率为5%，折旧率为11.88%，年折旧额为2310.74万元。固定资产折旧费估算见表8-14。 ②其他费用中其余部分均作为无形资产及递延资产。无形资产为368.90万元，按8年摊销，年摊销额为46.11万元。其他资产为400万元，按5年摊销，年摊销额为80万元。无形资产及递延资产摊销费计算见表8-15。 ③修理费计算。修理费按年折旧额的50%提取，每年1155.37万元。 8.4新设项目法人项目财务评价案例 (8)产品成本估算。总成本费用估算见表8-13。成本估算说明如下： ④借款利息计算。流动资金年应计利息为169.54万元，长期借款利息计算见表8-21。生产经营期间应计利息计入财务费用 。 (9)损益和利润分配。损益和利润分配表见表8-19。利润总额正常年为3596.26万元。所得税按利润总额的25%计取，盈余公积金按税后利润的10%计取。 ⑤固定成本和可变成本。可变成本包含外购原材料、外购燃料、动力费以及流动资金借款利息。固定成本包含总成本费用中除可变成本外的费用。 8.4新设项目法人项目财务评价案例 项目投资财务内部收益率大于基准收益率，说明盈利能力满足了行业最低要求，项目投资财务净现值大于零，该项目在财务上是可以接受的。 项目投资静态投资回收期为6.22年(含建设期)，小于行业基准投资回收期8.3年，表明项目投资能按时收回。 三、融资前分析 根据该表计算的评价指标为： 项目投资财务现金流量表，见表8-16。 项目投资财务内部收益率(FIRR)为17.62%(所得税前)，项目投资财务净现值(ic=12%时)为4781.34万元(所得税前)，项目投资财务内部收益率(FIRR)为14.07%(所得税后)。 8.4新设项目法人项目财务评价案例 四、融资后分析 8.4新设项目法人项目财务评价案例 (1)项目资本金现金流量表见表8-17，根据该表计算资本金内部收益率为21.06%。 (2)甲方财务现金流量表见表8-18，根据该表计算甲方投资内部收益率为9.80%。 (3)根据利润及利润分配表(表8-19)和建设投资估算表(表8-9)计算以下指标。 该项目总投资收益率大于行业平均利润率8%，说明单位投资收益率达到行业标准。 8.4新设项目法人项目财务评价案例 (4)根据利润及利润分配表(表8-19)、财务计划现金流量表(表8-20)、长期借款偿还计划表(表8-21)、固定资产折旧估算表(表8-14)、无形资产及递延资产摊销估算表(表8-15)计算以下指标。 (5)财务计划现金流量表(表8-20) ，项目有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。 本项目采用量入偿付法归还长期借款本金。总成本费用估算表(表8-13)、损益及利润分配表(表8-19)及借款偿还计划表(表8-21)通过利息支出、当年还本和税后利润互相联系，通过三表联算得出借款偿还计划；在全部借款偿还后，再计提盈余公积金和确定利润分配方案。 五、财务评价说明 8.4新设项目法人项目财务评价案例 本项目财务评价分融资前和融资后分析两个层次。融资前分析从项目投资总获利能力角度，考察项目方案设计的合理性，重在考察项目净现金流的价值是否大于其投资成本，为项目投资决策提供依据；融资后分析重在考察资金筹措方案能否满足要求，融资后分析包括项目盈利能力、偿债能力以及财务生存能力分析，进而判断项目方案在融资条件下的合理性。 财务评价指标 计算结果 评价标准 是否可行